文化紙柳暗花明 包裝紙暗流涌動(dòng)

兩年的紙張飆漲為何戛然而止，紙漿期貨將怎樣影響未來(lái)行情，互聯(lián)網(wǎng)如何打通資源閉塞瓶頸，產(chǎn)業(yè)集中后誰(shuí)能主宰未來(lái)漲跌？

宏觀面

4月1日劉鶴副總理啟程美國(guó)進(jìn)行第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商，中美貿(mào)易戰(zhàn)又有新進(jìn)展

3月份制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）出爐，在連續(xù)三月低于臨界點(diǎn)后重試升至50.5%，比上月上升1.3%。經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)積極信號(hào)。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)，4月份有可能再次迎來(lái)降準(zhǔn)，貨幣政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)層面產(chǎn)生微妙影響。

人民幣匯率又先回升，在岸人民價(jià)已經(jīng)升至6.71附近。

了如紙掌

1、四月伊始，廢紙價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)漲跌震蕩格局，整體平穩(wěn)，略呈小幅上漲態(tài)勢(shì)。

2、包裝紙市場(chǎng)繼續(xù)承壓，玖龍從4月1日期第三次發(fā)出降價(jià)通知，�？ń�100，瓦楞降200，芯紙暫時(shí)穩(wěn)定。后續(xù)河北玖龍、泉州玖龍項(xiàng)目很快投產(chǎn)，博匯包裝紙也開(kāi)機(jī)在即，包裝紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)即將升級(jí)。

3、投資10億的湖北金紅葉三期年產(chǎn)12萬(wàn)噸生活用紙開(kāi)工建設(shè)，將于2020年投產(chǎn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后金紅葉湖北公司將成為華中最大的生活用紙基地，總產(chǎn)能達(dá)到36萬(wàn)噸/年。

4、紙漿期小幅有所回調(diào)，4月1日，1906合約收盤(pán)價(jià)5346/噸，臨近6月交割日，期現(xiàn)目前仍有貼水200/噸左右。

5、美國(guó)一家百年紙廠，因銅版紙需求的萎縮，2017年已經(jīng)關(guān)廠后轉(zhuǎn)投包裝紙，去年因中國(guó)進(jìn)口廢紙政策的變化，引發(fā)美國(guó)市場(chǎng)廢紙?jiān)�料價(jià)格大跌，包裝紙效益回升，該紙廠因此起死回生。

6、最新中國(guó)漿紙指數(shù)顯示，3月底有所下滑，可見(jiàn)目前紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊疲軟，需求不旺和稅改政策有直接影響，文化紙的強(qiáng)行提價(jià)也未能對(duì)木漿價(jià)格形成拉動(dòng)。4月外盤(pán)漿價(jià)還有20-30美/噸的報(bào)漲。

7、數(shù)據(jù)顯示，2018年全國(guó)造紙用漿生產(chǎn)總量約7100萬(wàn)噸，同比下降11%，造紙用漿消費(fèi)量約為9300萬(wàn)噸，同比下降約7.5%，這組數(shù)據(jù)預(yù)示2018年全國(guó)紙和紙板產(chǎn)量出現(xiàn)少見(jiàn)的同比減少，在紙價(jià)飆漲后出現(xiàn)的這個(gè)數(shù)據(jù)，顯示了供求弱平衡的格局未有真正改變。

8、3月末最新港口庫(kù)存數(shù)據(jù)，青島港約112萬(wàn)噸，環(huán)比下降6%，同比上漲100%；保定庫(kù)環(huán)比下降43%，同比下降55%；常熟庫(kù)環(huán)比下降10%，同比增加40%。

成本面

紙漿期貨

3月份紙張市場(chǎng)整體表現(xiàn)熱而不強(qiáng)，不同紙種漲價(jià)在不同的市場(chǎng)背景下分化運(yùn)行，文化用紙?jiān)陔p膠紙的強(qiáng)勢(shì)上漲帶領(lǐng)下，呈現(xiàn)小幅推漲的格局，紙廠的一輪強(qiáng)制漲價(jià)基本得到落實(shí)，但貿(mào)易商獲得市場(chǎng)紅利并不容易，季節(jié)性機(jī)會(huì)4月文化紙仍會(huì)堅(jiān)挺；包裝紙則表現(xiàn)微妙，提前開(kāi)啟價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，廢紙基本屬性漲跌互現(xiàn)的下行趨勢(shì)，而包裝紙龍頭企業(yè)玖龍發(fā)布三次下調(diào)價(jià)格的通知，可見(jiàn)在新增包裝紙即將陸續(xù)投產(chǎn)的背景下，市場(chǎng)壓力已經(jīng)不言而喻。紙漿價(jià)格在2月份一波反彈后，到5500/噸基本止步，月末出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的價(jià)格靈活情況，總之春節(jié)行情并不扎實(shí)，今年出現(xiàn)單邊上漲行情的盈利機(jī)會(huì)可能性不大。

責(zé)任編輯：葛鴻燕

校對(duì)：葛鴻燕