政策仍不明朗　煤炭進口不確定性較大

4月份進口煤量持續(xù)增加，但增幅有所減緩。在供給側結構性改革的大背景下，進口煤限制政策繼續(xù)嚴格執(zhí)行將成為常態(tài)，當前后市影響煤炭進口因素多，國家對于煤炭進口繼續(xù)執(zhí)行平控的政策，進口量得到一定程度的控制。

4月份進口煤量增幅減緩

受國內(nèi)煤炭需求持續(xù)增長，資源供應缺口增大影響，在2009年中國由煤炭凈出口國變成煤炭凈進口國之后，煤炭進口總量持續(xù)增加；2014年底煤炭行業(yè)脫困會議召開后，進口煤總量有所下降，2015年煤炭進口量降幅達最大。但進入2016年后，受煤炭供給側結構改革的影響，國內(nèi)煤炭供應持續(xù)收緊，進而帶動了進口煤炭市場的繁榮，進口煤炭數(shù)量得以大幅增加。雖然自2017年國家開始限制煤炭進口，但在國內(nèi)供應偏低的情況下，進口煤呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢，在2018年進口煤量創(chuàng)4年以來新高。在國內(nèi)供應穩(wěn)步提升和供給側結構性改改革的大背景下，2019年國家對于煤炭進口繼續(xù)執(zhí)行平控的政策，進口量得到一定程度的控制。

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2019年4月中國煤及褐煤進口量為2529.9萬噸，同比增長13.5%，環(huán)比增長7.74%，增幅減少25.38%。前4月進口煤9993萬噸，增加1.7%。2019年4月中國煤及褐煤進口金額為2066.7百萬美，同比增長8.2%。由上圖可以看出，4月份煤炭進口總量雖有增加，但增幅較上月明顯放緩。

國內(nèi)市場供需兩淡 進口煤支撐力度有限

4月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2019年3月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)，2019年3月份全國原煤產(chǎn)量29835萬噸，同比增長2.7%，而1-2月份則同比下降1.5%，增速由負轉正；3月份日均產(chǎn)量962萬噸，比1-2月份日均增加91萬噸。2019年1-3月份，全國原煤累計產(chǎn)量81259萬噸，同比增長0.4%。截至4月20日，全國重點煤礦產(chǎn)量達到5474萬噸，雖然4月份中上旬產(chǎn)量有所提升，但主產(chǎn)地受煤管票控制和安全檢查影響，產(chǎn)量繼續(xù)釋放受阻，短期呈現(xiàn)供應偏緊趨勢。

進入需求淡季，沿海六大電廠日耗量下滑明顯，截至目前，六大電力集團沿海電廠日耗跌至60萬噸以下，存煤可用天數(shù)向上突破27天，電廠短期采購需求難有放量，市場觀望情緒再度升溫，電廠向下議價意愿增強，采購積極性低，整體需求疲軟。

雖然國內(nèi)供應所有偏緊，但下游采購放量有限，對于進口煤的支撐力度不大。

不確定因素增多 進口煤行情變數(shù)較大

國外市場方面，目前正值印尼齋月期間，煤炭供應略有收緊，對印尼煤價格形成部分支撐。5月6日入齋，6月4日開齋。齋月期間，工作效率降低，班輪公司停航、跳港，運費價格上漲等都是難免的。為減少印尼齋月出貨量減少帶來的影響，國內(nèi)部分貿(mào)易商會提前囤貨，齋月期間貿(mào)易商捂貨惜售情緒漸起，華南地區(qū)印尼煤車板價稍有上漲，整體影響不大。

國內(nèi)方面，當前市場呈現(xiàn)供需兩弱的態(tài)勢。當前煤炭供應緊張仍是推動煤價上漲的主要因素，陜蒙地區(qū)在產(chǎn)煤礦均嚴格按照煤礦核定產(chǎn)能按月發(fā)放煤管票，煤管票的嚴格限制直接影響煤礦的生產(chǎn)和銷售；同時國家對煤企安全檢查力度逐漸加大，復產(chǎn)進度不如預期。淡季來臨，需求疲軟，下游電廠維持高位庫存，但日耗低，整體來說以采購長協(xié)煤為主，采購市場煤意向不大，需求相對疲軟；南方進入豐水期，清潔能源等開始發(fā)力，對火電廠的開工造成一定沖擊。

政策方面，澳洲煤自1月份中國海關開始限制海運煤進口以來，部分港口實行更嚴格的通關流程，導致進口的澳大利亞煤通關時間延長。澳大利亞統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，盡管3月份中國進口澳大利亞煉焦煤數(shù)量增加，進口動力煤的數(shù)量卻下降18%，這說明中國此前對澳大利亞煤炭的進口限制并未解除。期關于澳大利亞煤炭進口的政策仍有待觀察。知情人士表示，澳大利亞新一屆政府5月18日大選后，中國或將根據(jù)新政府的政策決定是否繼續(xù)限制澳煤進口。

綜合來看，當前國內(nèi)主產(chǎn)地受煤管票及安全檢查等影響整體煤炭供應偏緊，或對進口煤需求形成支撐，但短期淡季行情持續(xù)，進口煤量增幅有限。6月份以后隨著迎峰度夏臨近，電廠將有新一輪的補庫需求，如果國內(nèi)供應得不到有效補充，國內(nèi)供應缺口增加，動力煤進口或受到有力支撐，但短期政策仍不明朗，煤炭進口不確定性依然較強。

責任編輯：葛鴻燕

校對：葛鴻燕