亞洲市場(chǎng)長(zhǎng)短纖漿價(jià)連月同步上揚(yáng)

國(guó)際漿價(jià)近期出現(xiàn)持續(xù)向上拉升之勢(shì)，除了反應(yīng)原材料木片售價(jià)上揚(yáng)的成本外，也因?yàn)槎唐趦?nèi)并無(wú)新增紙漿產(chǎn)能而對(duì)漿價(jià)有較強(qiáng)預(yù)期，成為漿價(jià)攀高的主要關(guān)鍵。中國(guó)需求不振、國(guó)際商品漿出貨量減少、庫(kù)存量增加，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)效應(yīng)與禁廢令等因素將對(duì)漿價(jià)后市造成影響，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)走勢(shì)傾向?qū)徤鳂?lè)觀。

據(jù)悉，今年1月份國(guó)際漿價(jià)在以中國(guó)為主的亞洲市場(chǎng)繼去年11、12月的走跌而持續(xù)下探，其中NBSK的跌幅每噸40-80美不等，在臺(tái)灣市場(chǎng)，NBSK新價(jià)為680-730美；輻射松680美。至于短纖的桉木漿（BEK）1月份對(duì)亞洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)分歧，其中Arauco下跌30美，每噸新價(jià)650-655美，但CMPC則反其道而行，調(diào)升20美，新價(jià)提升到715美，而完成合并成為全球規(guī)模最大漿廠后的Fibria、Suzano，已握有漿價(jià)主導(dǎo)權(quán)，其1月短纖漿報(bào)價(jià)為720美，高于CMPC。到了2月份，南美漿廠對(duì)亞洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)有的維持平盤，有的則小幅下跌，這是由于中國(guó)于2月適逢農(nóng)歷春節(jié)假期致買盤大幅縮手所致，使得國(guó)際漿價(jià)走勢(shì)暫歇。不過(guò)3月份，在亞洲市場(chǎng)長(zhǎng)短纖漿價(jià)格全面向上拉升。反而是在歐美市場(chǎng)的紙漿報(bào)價(jià)呈現(xiàn)持平或走跌的情形。

先從國(guó)際商品漿庫(kù)存來(lái)觀察。依據(jù)加拿大PPPC （Pulp and Paper Products Council）的資料，今年1月底，國(guó)際商品漿總裝船量為388.2萬(wàn)噸，比前月（去年12月份修正為422.9萬(wàn)噸）減少8.3%，而較去年同期減少2.2%。其中裝船至北美市場(chǎng)估計(jì)為60.4萬(wàn)噸，較去年同期略減0.2%，而出口至西歐市場(chǎng)估計(jì)為103萬(wàn)噸，較去年同期減少6.7%。發(fā)貨至中國(guó)市場(chǎng)估計(jì)為108.3萬(wàn)噸，較去年同期減少5.7%。以上裝船量相對(duì)于產(chǎn)量為79%（去年12月份修正為86%），已較上月減少7個(gè)百分點(diǎn)。

在庫(kù)存量方面，今年1月份商品漿庫(kù)存為52天，較去年12月份（修正為49天）增加3天。其中漂白長(zhǎng)纖木漿為42天，維持和去年12月份相同；漂白短纖木漿為63天，較去年12月份（修正為57天）增加6天。此庫(kù)存數(shù)再次回到2002年的歷史高位，包括裝船量及庫(kù)存量均呈負(fù)面表現(xiàn)。依據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)纖木漿庫(kù)存平均天數(shù)約為28-30天；短纖木漿平均庫(kù)存天數(shù)為39天，和1月份長(zhǎng)短纖漿庫(kù)存天數(shù)相差較大。

此外，今年2月份的國(guó)際商品漿裝船量總計(jì)為404萬(wàn)噸，較前月增加4.1%。且較去年同期增加1.9%。其中，裝船至北美市場(chǎng)估計(jì)為62.9萬(wàn)噸，較去年同期減少3.28%。而出口至西歐市場(chǎng)估計(jì)為113.4萬(wàn)噸，較去年同期增加2.35%。發(fā)貨至中國(guó)市場(chǎng)估計(jì)為109.1萬(wàn)噸，較去年同期減少2.5%。以上裝船量相對(duì)于產(chǎn)量為91%，較1月份提升了12個(gè)百分點(diǎn)。

而在庫(kù)存量方面，今年2月份國(guó)際商品漿庫(kù)存為51天，較前月減少1天，其中漂白長(zhǎng)纖木漿為40天較1月份減少2天；漂白短纖木漿為62天，則較前月減少1天。由以上數(shù)據(jù)來(lái)看，2月份的裝船量較前月呈現(xiàn)成長(zhǎng)（主要來(lái)自西歐市場(chǎng)的增加）而庫(kù)存量則有減少，似乎國(guó)際商品漿的供求較1月份有一些改善。

據(jù)悉，今年3月份亞洲市場(chǎng)長(zhǎng)短纖木漿價(jià)均同步走揚(yáng)，其中長(zhǎng)纖漿每噸上漲20-30美，平均新價(jià)約在760美，至于輻射松每噸牌價(jià)約730美（實(shí)際交易價(jià)可能720美上下），而短纖漿價(jià)每噸上漲10-30美，新價(jià)約720美。

然而在歐美市場(chǎng)3月份報(bào)價(jià)反而呈現(xiàn)持平或走跌。其中，在歐洲市場(chǎng)，漿價(jià)基本持平。而在北美市場(chǎng)，長(zhǎng)纖木漿報(bào)價(jià)下跌15-20美；短纖木漿報(bào)價(jià)下降10-30美。主要是歐美漿價(jià)原本就高于亞洲市場(chǎng)，加上經(jīng)濟(jì)走緩，以致形成與亞洲市場(chǎng)漿價(jià)分道揚(yáng)鏢情況。

據(jù)悉，４月份已有漿廠進(jìn)一步喊漲，其中長(zhǎng)纖漿價(jià)每噸上漲20美；短纖漿價(jià)每噸則提高40美。

市場(chǎng)人士分析，事實(shí)上，對(duì)國(guó)際紙漿需求占比至少一半以上的中國(guó)大陸，自去年受多方面的影響，紙業(yè)市場(chǎng)的供求一直處于冷清狀態(tài)，而預(yù)估今年大陸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為6％-6.5%之間，而在紙業(yè)動(dòng)態(tài)方面，由于實(shí)施環(huán)保政策與禁廢令之下，已有下游以塑料取代紙箱用紙至少20%以上，一般估計(jì)，短期內(nèi)，中國(guó)大陸市場(chǎng)供求恐難立即回溫，故觀望氣氛濃厚，因此有業(yè)界人士對(duì)于漿價(jià)連月喊漲有些疑慮，認(rèn)為紙廠能否接受，尚待觀察。

但也有持樂(lè)觀看法的人認(rèn)為，國(guó)際漿價(jià)連月上調(diào)，自有其支撐因素存在，其一是自去年以來(lái)，國(guó)際木片大幅漲價(jià)，漲幅高達(dá)30％-40%，加上匯率變動(dòng)因素，使得漿廠不得不反應(yīng)原料成本；其二是在2020年前，全球尚無(wú)新的擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，這對(duì)漿價(jià)會(huì)形成關(guān)鍵支撐，因此對(duì)漿價(jià)后勢(shì)較為審慎樂(lè)觀看待。

責(zé)任編輯：葛鴻燕

校對(duì)：葛鴻燕