公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告：2019年前三季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)2.20~2.30億
，同比增長(zhǎng)約67.1%-74.7%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)2.31-2.41億，同比增長(zhǎng)約79.1%-86.8%。對(duì)應(yīng)單三季度歸母凈利潤(rùn)0.72-0.82億，同比增長(zhǎng)43%-63%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.89-0.99億，同比增長(zhǎng)80%-101%。預(yù)計(jì)前三季度應(yīng)攤銷的員工持股計(jì)劃股份支付共計(jì)1147.47萬(wàn)。
業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)融合效應(yīng)初顯。今年上半年公司包裝/ 互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.05/ 7.90億，分別同比增長(zhǎng)15.74%/
80.95%，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。分產(chǎn)品看，彩色包裝紙盒及包裝箱/ 環(huán)保紙袋/ QSR食品級(jí)包裝分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.79/ 0.53/
0.25億，分別同比增長(zhǎng)9.17%/ 65.22%/
-。本期公司實(shí)現(xiàn)跨境電商業(yè)務(wù)5.57億，同比快速增長(zhǎng)53.34%。公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，主要原因是公司利用長(zhǎng)期積累優(yōu)質(zhì)客戶資源、完善的供應(yīng)鏈管理以及品牌影響力，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)的開(kāi)拓力度，并根據(jù)行業(yè)需求狀況及時(shí)把握產(chǎn)品及服務(wù)方向，包裝及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。公司跨境電商業(yè)務(wù)通過(guò)數(shù)據(jù)分析在社交平臺(tái)上精準(zhǔn)定位用戶，電商業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。另一方面，公司今年收購(gòu)安徽維致，并且隨著定增項(xiàng)目的逐漸建設(shè)，公司將逐漸完成在QSR包裝的布局，充分利用快消品的高頻屬性，有助于線上廣告主的線下引流，實(shí)現(xiàn)線上廣告和線下包裝業(yè)務(wù)的深度融合，形成極高的業(yè)務(wù)壁壘。未來(lái)隨著線上線下業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)漸顯，公司營(yíng)收有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司19-21年EPS分別為1.31、1.74、2.21，對(duì)應(yīng)PE分別為15X、11X、9X。維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料大幅漲價(jià)，業(yè)務(wù)開(kāi)拓不順利。
責(zé)任編輯：張偉
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