順豐控股去年凈利增長27.23% 經(jīng)濟業(yè)務板塊強勢反彈

3月23日晚，順豐控股發(fā)布的2019年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1121.93億，同比增長23.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤57.97億，同比增長27.23%。實現(xiàn)每股收益1.32，同比增長28.16%。

業(yè)務提速態(tài)勢顯著

2019年，順豐走出一波前低后高的行情，業(yè)務提速的態(tài)勢格外明顯。

受到國際形勢不明朗及國內(nèi)市場需求增速放緩的影響，2019年上半年順豐的傳統(tǒng)產(chǎn)品收入增速放緩，一度市場對順豐的業(yè)務成長性表示懷疑。一直以來，順豐對進入電商件市場格外謹慎，資源一直是向時效件等高利潤產(chǎn)品傾斜，但是，隨著順豐運力資源的不斷增強，順豐適時調整策略，積極應對市場變化，2019的業(yè)務拐點來自于新產(chǎn)品“特惠專配”。

近幾年，電商市場的滲透率被不斷開發(fā)出來，低線城市電商滲透率逐步提升，跨境電商蓬勃發(fā)展，各大網(wǎng)紅電商平臺的日益興起，助力我國電商快遞市場持續(xù)保持較快增速。

這是萬物互聯(lián)下的市場大勢。攜順豐的品牌優(yōu)勢，和高性價比的產(chǎn)品，順豐的業(yè)務調整起到了“四兩撥千斤”的作用。

從營業(yè)收入構成來看，順豐各項業(yè)務板塊的占比更加合理化，改變了某單一業(yè)務板塊獨占鰲頭的局面，更符合綜合物流服務商的定位。

2019年，順豐傳統(tǒng)業(yè)務板塊（時效業(yè)務板塊和經(jīng)濟業(yè)務板塊）實現(xiàn)營收834.40億，穩(wěn)步增長13%，占總收入的74.4%，較2018年的81.1%下降約6個百分點，在營收中仍占據(jù)優(yōu)勢。經(jīng)濟板塊的崛起成為2019年度的特色，經(jīng)濟板塊業(yè)務拉動了順豐傳統(tǒng)業(yè)務板塊的穩(wěn)定發(fā)展。

從2019年5月，順豐針對電商市場及客戶推出“特惠專配”新產(chǎn)品后，經(jīng)濟板塊業(yè)務異軍突起，拉動經(jīng)濟板塊業(yè)務下半年實現(xiàn)收入同比增長47.54%，經(jīng)濟板塊業(yè)務在2019年實現(xiàn)不含稅業(yè)務收入為269.19億，全年實現(xiàn)同比增長31.96%。

而從日前公布的順豐2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，順豐整體業(yè)務量增速達到了近120%，依然保持快速增長，雖然快遞行業(yè)整體受到疫情和春節(jié)等因素的影響，經(jīng)濟件新產(chǎn)品對于拉動順豐整體業(yè)務量增長功不可沒。

戰(zhàn)略投入加速利潤率維持平衡

由于推出新的經(jīng)濟快遞產(chǎn)品（特惠專配）取得超預期增長，四季度旺季高峰件量激增也帶來較多臨時資源投入，順豐在四季度加快了人力、場地、車輛等戰(zhàn)略資源投入；此外，順豐經(jīng)濟件、快運、同城等業(yè)務在2019年伴隨市場擴張在進一步擴大網(wǎng)絡覆蓋，規(guī)模效益進入新一輪爬坡期，因此影響順豐2019年整體毛利率較上年度稍微下降0.50個百分點，為17.42%。

順豐方面稱，公司在2019年加大了戰(zhàn)略性資本投入，使得毛利率有一定波動，但順豐在各業(yè)務線以及產(chǎn)品做到了良好匹配，并且通過科技手段降本增效，使得順豐利潤率能保持相對平衡穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，順豐2019年扣非凈利率為3.75%，和2018年3.83%水平基本相同。而2019年凈資產(chǎn)收益率上升了1.67個百分點，達到14.86%。

有業(yè)內(nèi)人士稱，順豐進入到電商件市場，拉低單票收入是必然的。但是順豐的單票收入中，時效件依然保持高盈利，而所增加的電商件仍然是行業(yè)內(nèi)單票價格較高的，這樣順豐的品質和利潤率就能同時得到保證。

多新業(yè)務持續(xù)發(fā)力抗風險能力提升

2019年順豐新業(yè)務板塊收入合計達到286億，占整體營業(yè)收入的比重由上年的18.9%上升至25.6%。其中，快運業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入126.59億，同比增長57.16%，營收占比從2018年的8.9%上升到11.3%。冷運及醫(yī)藥業(yè)務整體營收達50.94億，同比增長32.54%，營收占比從4.2%上升到4.5%；同城急送業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入19.52億，同比增長96.12%。國際業(yè)務營業(yè)收入28.39億，保持穩(wěn)健發(fā)展，供應鏈業(yè)務不含稅營收達到49.18億，實現(xiàn)同比超11倍增長。

上述業(yè)務中，順豐快運是成長最突出的業(yè)務板塊。

2019年，順豐快運品牌獨立發(fā)布，作為順豐近年來發(fā)展最快的新業(yè)務板塊，其成為第一個突破百億營收的板塊。2020年2月，順豐快運獲得3億美可轉債融資，北京信潤恒、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、SonicsII、君聯(lián)景鑠等眾多知名投資機構位列投資人名單中。按目前的估值，順豐快運已達到200億人民幣。

2019年，順豐控股的供應鏈板塊也取得了較好發(fā)展。2019年3月，順豐完成了對DHL中國地區(qū)供應鏈業(yè)務的收購。依托順豐的網(wǎng)絡基礎設施與業(yè)務、DHL全球領先的供應鏈管理經(jīng)驗，順豐DHL在汽車及工業(yè)制造行業(yè)、快消及零售行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、高科技3C行業(yè)不斷開拓客戶，保持持續(xù)增長，全年完成了43個重點項目的落地。

新零售等業(yè)態(tài)出現(xiàn)，重塑“商品供應到觸達消費者”的整條供應鏈，以生產(chǎn)、渠道為中心的“推動”模式在逐漸向以消費者為“權力中心”的“拉動”模式演進，計劃性、大批量特性明顯的物流交付模式將向著更具柔性、更加敏捷的方式轉變。尤其針對服裝、快消、農(nóng)產(chǎn)品、生鮮、餐食等消費品，通過產(chǎn)地直采、門店前置、路由優(yōu)化、數(shù)字化平臺賦能等科技及供應鏈優(yōu)化手段，可以為消費者創(chuàng)造更優(yōu)、更快的收貨體驗。快速響應客戶的需求將不斷增加，高效、極速的末端配送網(wǎng)絡和強大的科技數(shù)字化能力將成為“新物流”的重要底盤。

關注民生所系順豐科技創(chuàng)新解決痛點

隨著快遞行業(yè)從人力密集型向科技引領轉型伊始，順豐就是持續(xù)走在技術研發(fā)前列的領航人。2019年度，順豐在科技方面的投入高達36億，比上年增長34%，占營業(yè)收入的3.26%。

順豐前沿化的科技研發(fā)正越來越多地變?yōu)楝F(xiàn)實應用。疫情期間，順豐無人機現(xiàn)實現(xiàn)了順豐特殊情況下的“無接觸援助”，運輸超過11噸物資，順豐航空從1月24日起至今已連續(xù)50余天組織航班運力直飛武漢、保障醫(yī)療防疫及生活物資的運輸，截至3月16日，順豐航空已執(zhí)行馳援航班210架次，累計運輸防疫物資已突破5100噸。

2019年，順豐針對農(nóng)產(chǎn)品“易損、難包裝、無法形成規(guī)�；�”等痛點，利用自身網(wǎng)絡覆蓋優(yōu)勢、先進包裝技術及快速配送能力，為客戶提供從產(chǎn)到銷一攬子解決方案，打造從“枝頭到舌頭、田間到餐桌”的服務理念。

隨著快遞網(wǎng)絡體系越來越大，勞動成本日益提升，科技運用能力已成為推動行業(yè)升級的強大動力，快遞行業(yè)開始進入技術密集期，擁有強大的技術研發(fā)、應用能力的公司有望獲得持續(xù)領先的強大動力。

責任編輯：王磊