當(dāng)前位置: 首頁紙業(yè)資訊企業(yè)追蹤正文

齊峰新材:收購標(biāo)的公司產(chǎn)品打破國際壟斷 估值具有合理性

發(fā)布日期:2020-05-15   來源:中證網(wǎng)

齊峰新材5月13日晚間回復(fù)交易所問詢時(shí)表示,公司擬收購的山東華沙新材料有限公司(簡稱“山東華沙”)突破了高、中檔砂紙?jiān)埣夹g(shù),打破了國外公司的壟斷,是國內(nèi)唯一一家可以穩(wěn)定批量提供高、中檔砂紙?jiān)埖纳a(chǎn)廠家;其整體估值1.5億對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為11.54倍,低于可比交易動(dòng)態(tài)估值水平,考慮山東華沙尚處于高速成長階段,本次評估具有合理性。

產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代

在問詢回復(fù)中,公司引用中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)涂附磨具分會(huì)出具的證明稱,2018年之前,我國砂紙?jiān)堉饕a(chǎn)能為防油紙等低端砂紙?jiān),牛皮紙、乳膠紙等中、高檔砂紙?jiān)堉饕蕾囘M(jìn)口。2018年,山東華沙新材料有限公司突破了高、中檔砂紙?jiān)埣夹g(shù),打破了國外公司的壟斷,是國內(nèi)唯一一家可以穩(wěn)定批量提供高、中檔砂紙?jiān)埖纳a(chǎn)廠家,能夠替代同類進(jìn)口牛皮紙、乳膠紙產(chǎn)品。

公司表示,山東華沙目前有30余個(gè)成熟砂紙?jiān)埰贩N,填補(bǔ)了國內(nèi)的多項(xiàng)技術(shù)領(lǐng)域空白。山東華沙乳膠紙進(jìn)入市場后為客戶降低了成本,縮短了訂貨周期,以其優(yōu)良的性能和性價(jià)比,得到了國內(nèi)客戶的廣泛認(rèn)可和一致好評。山東華沙目前與國內(nèi)合作客戶30余家,與國內(nèi)90%以上的砂紙生產(chǎn)廠家都已建立合作關(guān)系,產(chǎn)品已經(jīng)出口到印度、日本、韓國等國家,與代表砂紙?jiān)埿袠I(yè)高端品牌的3M公司、日本研紙(NIKKEN)、日本理研(RIKEN)、思達(dá)、金太陽、金牛、鋒芒、玉立都已建立了合作關(guān)系。 目前山東華沙年產(chǎn)能1.5萬噸,產(chǎn)品的高性價(jià)比使其實(shí)現(xiàn)快速成長,2018 年產(chǎn)品銷量938噸,2019年產(chǎn)品銷量3968噸,增幅達(dá)到323%。2018年-2019年的營業(yè)收入分別為1445萬、6029萬,凈利潤分別為225萬、755萬,收入增長率為317%,凈利潤增長率235%。截至2020年4月,山東華沙已簽訂的在手合同金額合計(jì)9540萬,接近2019年全年水平,已經(jīng)安排生產(chǎn)并陸續(xù)交貨。隨著市場的開拓和時(shí)間的推移,報(bào)告日后將陸續(xù)簽訂產(chǎn)品訂單。

從市場空間來看,2020年全球砂紙?jiān)埵袌鋈萘考s為9萬噸,其中高端砂紙?jiān)垺槟z紙市場容量約4萬噸,中端砂紙?jiān)?萬噸,低端砂紙?jiān)?萬噸。國內(nèi)高端砂紙?jiān)埬晔袌鲂枨罅考s為1.1萬噸,中端年市場需求量約為9000噸,低端年市場需求量約為6000噸。山東華沙2019年高、中端砂紙?jiān)埛謩e銷售3093噸、889.4 噸,分別占比為28.1%、9.9%;預(yù)計(jì)未來幾年,山東華沙國內(nèi)高端砂紙?jiān)埵袌稣加新蕦⑻嵘?0%以上,中低端砂紙?jiān)埵袌稣加新侍嵘?0%以上。同時(shí),山東華沙也在積極開拓國際市場,加大出口,產(chǎn)品目前已經(jīng)出口到韓國、日本、印度等國家,國外市場原主要向法國、美國進(jìn)口砂紙?jiān)埉a(chǎn)品,價(jià)格較山東華沙高20%左右,山東華沙產(chǎn)品在這些國外市場的性價(jià)比優(yōu)勢將會(huì)更大。

收購減少關(guān)聯(lián)交易

對于此次交易對手方主要為公司實(shí)控人、董事、高管的配偶問題,公司解釋稱,山東華沙設(shè)立時(shí),由于擬從事的砂紙?jiān)垬I(yè)務(wù)前景不明,缺乏相關(guān)技術(shù),并且不符合上市公司當(dāng)時(shí)繼續(xù)發(fā)展裝飾原紙的戰(zhàn)略,因此上市公司未參與山東華沙的投資。目前,山東華沙的技術(shù)及產(chǎn)品已經(jīng)成熟,產(chǎn)品獲得市場高度認(rèn)可,市場份額尚處于擴(kuò)張?jiān)缙,未來成長空間較大。山東華沙依據(jù)其較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力和替代進(jìn)口能力,市場占有率逐步提升,未來山東華沙的估值將會(huì)更高,現(xiàn)階段山東華沙的溢價(jià)屬于合理估值。公司實(shí)際控制人、董事及高級管理人員以家庭資金投資設(shè)立標(biāo)的公司,承擔(dān)了項(xiàng)目的早期風(fēng)險(xiǎn),在項(xiàng)目價(jià)值尚未完全釋放的情況下,為減少日益增加的關(guān)聯(lián)交易而實(shí)施本次收購,不存在利益輸送的情形,亦不存在利用職務(wù)便利損害公司及中小股東利益的情形。

對于山東華沙仍有部分股權(quán)此次未收購問題,公司解釋稱,未出售股權(quán)方認(rèn)為標(biāo)的公司尚處于業(yè)績快速增長的初期,本次交易的估值不符合其預(yù)期,因此不同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)。截至回復(fù)出具日,公司尚未與其達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議。

責(zé)任編輯:王磊

稿件反饋 

中紙網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明

該文章系轉(zhuǎn)載,登載該文章目的為更廣泛的傳遞市場信息,文章內(nèi)容僅供參考。本站文章版權(quán)歸原作者及原出處所有,內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn), 并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé),本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。本站網(wǎng)站上部分文章為轉(zhuǎn)載,并不用于任何商業(yè)目的,我們已經(jīng)盡可能的對作者和來源進(jìn)行了通告,如有漏登相關(guān)信息或不妥之處,請及時(shí)聯(lián)系我們,我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求,立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。本站擁有對此聲明的最終解釋權(quán)。

 


 
網(wǎng)友評論
 
 
最新紙業(yè)資訊
訪談
紙業(yè)資訊排行
最新求購
南京中紙網(wǎng)資訊有限公司版權(quán)所有 Copyright © 2002-2020 蘇ICP備10216876號-2 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證:蘇B2-20120501 
蘇公網(wǎng)安備 32010202010716號
視頻號
抖音