2020年上半年銅版紙、雙膠紙市場回顧及下半年展望

一、銅版紙市場

上半年銅版紙市場行情弱勢為主，價格呈現(xiàn)“震蕩盤整-大跌-整理”的趨勢。春節(jié)前市場震蕩整理為主，交投相對清淡。春節(jié)過后，公共衛(wèi)生事件影響，物流受阻，下游返市遲緩，需求恢復緩慢，終端訂單寥寥，紙企庫存高位。3月份市場物流緩慢恢復，紙廠庫存部分轉(zhuǎn)移至下游客戶，經(jīng)銷商以社會訂單為主，終端需求恢復尤為緩慢，市場價格穩(wěn)中窄幅下行，紙廠訂單一般，紛紛發(fā)函減產(chǎn)。4月份市場價格大幅下行，需求恢復緩慢，庫存壓力仍存，低價頻出。5月份市場價格趨于穩(wěn)定，經(jīng)銷商陸續(xù)發(fā)函，在紙廠及經(jīng)銷商共同維護下，市場低價幾無。6月份市場需求逐步恢復，前期低價穩(wěn)中有漲，庫存緩慢下滑。規(guī)模紙廠陸續(xù)發(fā)函，下旬或下月初上調(diào)200/噸。

下半年展望：

供應面：在規(guī)模紙廠一系列的轉(zhuǎn)產(chǎn)、減產(chǎn)的共同維護下，目前紙廠供應面壓力不大，紙企及社會庫存亦呈現(xiàn)下滑的趨勢。

需求端：雖然從大面來看，銅版紙需求是呈現(xiàn)下滑趨勢，但是下半年隨著會議、會展、商務活動等的增多，宣傳彩頁及商務印刷等用紙量環(huán)比上半年會有所增加，

成本面：現(xiàn)階段供需矛盾凸顯，尤其是闊葉漿供應充裕，而闊葉漿的價格優(yōu)勢，或繼續(xù)擠壓針葉漿市場份額。三季度處于造紙行業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)折點，但不確定性因素導致的內(nèi)需、外貿(mào)恢復緩慢，預計漿市供需矛盾在四季度有緩解，但漿價回升情況仍需視需求恢復速度而定。

不確定性因素：公用衛(wèi)生事件的后續(xù)發(fā)展情況對于外貿(mào)訂單等的影響

綜上所述，銅版紙下半年行情走勢整體呈現(xiàn)向好趨勢，價格穩(wěn)中上調(diào)。具體來看，規(guī)模紙廠已經(jīng)陸續(xù)發(fā)函，拉漲情緒較為濃厚。然銅版紙需求以社會訂單為主，目前終端社會需求雖然略有增加，然仍在恢復之中。下游業(yè)者對此心態(tài)相對平穩(wěn)，暫無大量備貨、庫存動作出現(xiàn)。另外銅版紙及雙膠紙關聯(lián)性較大，在出版招標的帶動下，加之金九銀十的消費刺激下，9、10月份市場交投較為活躍，價格上調(diào)可能性較大。11、12月份市場趨于穩(wěn)定。另外銅版紙出口依賴度在20%左右，仍需持續(xù)關注全球公共衛(wèi)生事件的后續(xù)發(fā)展動態(tài)。

二、雙膠紙市場

上半年雙膠紙市場弱勢為主，價格呈現(xiàn)“穩(wěn)-大跌-震蕩整理”趨勢。年初市場價格處于較高位置，春節(jié)臨近，終端需求偏弱，市場交投平平，然下游經(jīng)銷商考慮到春節(jié)假期，適量備貨。2月份正逢中國傳統(tǒng)假期春節(jié)，加之公共衛(wèi)生事件影響，市場交投寥寥。規(guī)模紙廠暫無明確停機計劃，加之物流因素影響，廠家?guī)齑娓呶弧?月份市場行情弱勢為主，學生延期開學，終端需求恢復緩慢，市場價格窄幅下調(diào)100-200/噸。4月份市場價格大幅下行，月內(nèi)迎來傳統(tǒng)教輔教材招標季，因社會需求相對清淡，出版訂單競爭激烈，加之進口紙影響，供應壓力較大，業(yè)者有恐慌心理。5月份市場價格底部確認，行情趨于穩(wěn)定，震蕩整理為主。由于價格處于低位，紙廠存有停機、降速情況，整體開工負荷率不高。6月份學生基本恢復開學，學生用紙量增加。市場價格在經(jīng)銷商及紙廠的共同維護下，低價幾無，有小幅反彈情況。

下半年展望：

供應面：目前紙企及社會庫存處于緩慢下滑階段，下游經(jīng)銷商及印廠多維持觀望心態(tài)，供應面暫無較大壓力。

需求端：下半年8-11月份為傳統(tǒng)旺季，明年春季教輔教材紙張招標陸續(xù)進行，加之下半年社會訂單情況較上半年向好。

成本面：現(xiàn)階段供需矛盾凸顯，尤其是闊葉漿供應充裕，而闊葉漿的價格優(yōu)勢，或繼續(xù)擠壓針葉漿市場份額。三季度處于造紙行業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)折點，但不確定性因素導致的內(nèi)需、外貿(mào)恢復緩慢，預計漿市供需矛盾在四季度有緩解，但漿價回升情況仍需視需求恢復速度而定。

不確定性因素：公用衛(wèi)生事件的后續(xù)發(fā)展情況對于外貿(mào)訂單等的影響

綜上所述，雙膠紙市場供需關系下半年會較上半年有所改善，價格水平呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚趨勢。具體來看，目前部分紙廠已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布漲價函，因目前價格低位，利潤偏低，拉漲心態(tài)較為濃厚。然下游客戶多持觀望心態(tài)，社會訂單一般。預計7月份市場震蕩波動為主，紙廠價格成交重心有所上移。8月份為轉(zhuǎn)折月份，待9、10月份出版招標陸續(xù)進行，加之金九銀十傳統(tǒng)消費旺季的帶動下，價格上行的可能性較大。11、12月份市場趨于平穩(wěn)，然依舊要持續(xù)關注公共衛(wèi)生事件的發(fā)展及上游原料紙漿對市場的影響。

責任編輯：任九