紙價上漲致盈利能力持續(xù)提升 晨鳴紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)獲進一步改善

隨著疫情形勢的持續(xù)好轉(zhuǎn)，如今，造紙企業(yè)紛紛發(fā)布提價函。這也是在5月底6月初造紙企業(yè)掀起一輪漲價后的又一輪漲價潮。

在學(xué)校開學(xué)和企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工率提升的帶動下，造紙行業(yè)市場需求回升，包括文化紙、白卡紙等在內(nèi)的主要紙種均呈現(xiàn)價格上漲趨勢。總體來看，行業(yè)各紙種提漲幅度在50-200/噸，其中華泰股份、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等大型紙企提漲幅度普遍在200/噸。

由于兩輪漲價主要集中在文化紙領(lǐng)域，這對于占據(jù)國內(nèi)文化紙30%市場份額的晨鳴紙業(yè)來說，無疑是一個利好消息。文化紙價格的提升，也進一步提高了晨鳴紙業(yè)的盈利空間。

紙價上漲提升盈利空間

公開數(shù)據(jù)顯示，晨鳴紙業(yè)自6月15日起，白卡、銅版紙系列產(chǎn)品價格上漲200/噸，6月20日將文化系列紙品提價200/噸。

海通證券研報表示，隨著國內(nèi)疫情逐漸控制，下游印刷廠需求回暖，且學(xué)生逐漸開學(xué)使之前延遲的教輔教材重新招投標，這些因素利于文化紙需求回暖。

雖然受疫情影響湖北黃岡晨鳴、武漢晨鳴停產(chǎn)抗疫，但2020年Q1晨鳴紙業(yè)仍實現(xiàn)營收達60多億，歸屬上市公司股東的凈利潤約2.03億，同比增長430.55%；扣非后的歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長708.79%，且毛利率同比提升。

疫情之后市場的回暖將進一步促進晨鳴紙業(yè)的業(yè)績提升。眾所周知的是，晨鳴紙業(yè)是國內(nèi)文化紙第一大供應(yīng)商，市場份額約占30%。

長城證券則表示，“供需端改善的趨勢較為確定，開工率及庫存已開始好轉(zhuǎn)，下半年景氣度有望持續(xù)修復(fù)，配合低位木漿收入及盈利情況較H1預(yù)計將有較大修復(fù)�！庇纱丝磥�，下半年包括晨鳴紙業(yè)在內(nèi)的大型造紙企業(yè)各項經(jīng)營指標有望進一步得到優(yōu)化。

財務(wù)狀況持續(xù)向好

為了積極改善負債結(jié)構(gòu)，保障投資者的合法利益。晨鳴紙業(yè)依據(jù)募集條款選擇暫不行使2017年度第一期中期票據(jù)贖回權(quán)。

晨鳴紙業(yè)一位內(nèi)部人士表示，“公司依據(jù)募集說明書的要求約定，嚴格按照募集說明書條款履行，無任何違反募集說明書的條款。永續(xù)中票續(xù)期后，一是對所有投資者的利益更有保障、更加安全；二是進一步改善公司融資結(jié)構(gòu)，有利于公司更好的發(fā)展�！�

他透露，上半年雖然受疫情影響，但經(jīng)營指標較去年均有所增長。下半年隨著市場的好轉(zhuǎn)，各項經(jīng)營指標將會有進一步提高，“目前公司現(xiàn)金流充足，完全具備償債能力，年底資產(chǎn)負債率爭取降至70%以內(nèi)，財務(wù)指標持續(xù)優(yōu)化�！�

公開披露顯示，2019年公司融資租賃業(yè)務(wù)凈回收資金59億，規(guī)模壓縮至136億，較高峰期壓縮近200億。截至2020年一季度末，規(guī)模持續(xù)壓縮至130億左右。

除了盈利能力受益于紙價提升的助力外，晨鳴紙業(yè)近期也屢屢獲得政府的大額補助資金，這也將對晨鳴紙業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生十分積極的影響。

7月5日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告表示，為肯定公司下屬子公司湛江晨鳴漿紙有限公司(以下簡稱“湛江晨鳴”)在節(jié)水減排和氣味治理方面的卓越表現(xiàn)，表彰湛江晨鳴在促進廣東省經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和污染防治工作中所做出的突出貢獻，湛江市政府近期對湛江晨鳴給予兩筆環(huán)保獎勵資金共計2936萬。

7月1日晚間，晨鳴紙業(yè)公告，公司及下屬公司上海晨鳴租賃于6月30日收到四筆政府補助，累計金額8043萬，并將全部計入營業(yè)外收入，預(yù)計將會增加公司稅前利潤8043萬。

另外，近期，武漢市土地儲備中心武漢經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)分中心與武漢晨鳴簽訂了《武漢晨鳴老廠搬遷補償補充協(xié)議》，按照補充協(xié)議約定，5.33億補償款已撥付到公司賬戶中。

“本次獲得的政府補助，預(yù)計將會增加歸屬于上市公司股東的稅前利潤人民幣34,779.69萬�！背盔Q紙業(yè)表示，該筆搬遷補償款將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

責任編輯：李敏