全球制造業(yè)東西分化明顯 中國復蘇態(tài)勢強勁

發(fā)布日期:2020-08-12   來源:人民網

7月全球制造業(yè)景氣度整體呈現出東西分化格局。在西方,歐美多個經濟體連續(xù)兩三個月反彈,其中歐區(qū)和德國時隔數月后重回枯榮線以上。在東方,除了中國一枝獨秀連續(xù)擴張5個月之外,日韓和東盟雖萎縮幅度放緩,但仍處于枯榮線之下。雖然全球經濟和制造業(yè)繼續(xù)回升,但在多國疫情出現反復和反彈的風險之下,以及在中美矛盾持續(xù)惡化的背景之下,全球制造業(yè)和經濟的進一步復蘇仍需時間。

美國:制造業(yè)趨穩(wěn)面臨挑戰(zhàn)

美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得54.2,高于前值和預期,在連續(xù)擴張2個月的同時,創(chuàng)下了2019年3月以來的最高水平。

多個分項指標繼續(xù)反彈,其中新訂單和產出指數分別出現5.1和4.8個百分點的較大增長,表明需求端和生產端繼續(xù)快速回升。新出口訂單和進口指數在時隔4個月和5個月之后重回擴張區(qū)間,表明外貿情況有所好轉。此外,就業(yè)指數錄得44.3,雖超出前值,但仍然低迷,或預示本周非農就業(yè)數據表現不佳。

盡管7月美國制造業(yè)繼續(xù)擴張,但增長乏力,新業(yè)務的虧損加速讓市場擔憂需求依然疲弱;很多公司受全美多地再次封鎖的拖累明顯,成本螺旋式增加;且由于當前的訂單薄弱,不少公司仍對雇用更多的員工持謹慎態(tài)度。與此同時,多數公司對未來的期望也有所改善,樂觀情緒升溫。

為使經濟盡快復蘇,美國政府在疫情沒有完全被控制的情況下就復工復產,雖然從高頻經濟數據來看,經濟有所好轉,但新增疫情病例持續(xù)增加,有一些州因為疫情快速增長而出現再次停工的情況,疫情的反復和反彈仍然不容小覷。此外,近期和中國矛盾的加劇以及全球經濟探底復蘇的不確定性,給美國經濟和制造業(yè)保持穩(wěn)定復蘇帶來了極大挑戰(zhàn)。

歐洲:失業(yè)情況依然嚴重

區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI終值錄得51.8,時隔一年半來首次站上枯榮線。生產和新訂單恢復增長帶動制造業(yè)整體好轉。隨著疫情的有效控制,在需求飆升推動下,使得生產以兩年多來最快的速度增長,新訂單也取得近兩年來的首次增長和自2018年初以來最強勁的漲幅,并且增速超過了生產。這既有利于恢復企業(yè)的信心,又會促使8月份的產量進一步增長。

盡管企業(yè)經營狀況總體有所改善,但在前期產能不足的情況下運營,裁員仍在繼續(xù)。最新數據顯示,歐區(qū)就業(yè)人數連續(xù)第15個月下降,達到歷史最低水平。失業(yè)增加,對工作沒有安全感,疫情復燃以及持續(xù)保持社交距離等措施都將不可避免地抑制進一步復蘇的速度。

同樣得益于產出和新訂單的強勁增長,加之去年同期基數較低,歐區(qū)和歐盟最大成員國德國的7月制造業(yè)PMI反彈至51,為19個月來首次站上榮枯線,表明隨著活動和需求復蘇,德國各地的制造業(yè)正在改善。此外,制造商報告海外銷售也出現顯著好轉。主要的擔憂之一仍在勞動力市場,7月份工廠裁員略有加速。盡管如此,生產的近期前景看起來是樂觀的,并且隨著商業(yè)信心繼續(xù)改善,未來幾個月制造業(yè)將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢,就業(yè)下降的趨勢將開始放緩。

法國7月制造業(yè)增長雖然有所放緩,但依然強勁。由于前期經濟停運期間,積累了大量訂單,隨著大量需求的釋放,使得法國制造業(yè)企業(yè)7月產量得到提高。但失業(yè)問題仍需引起足夠重視。

英國7月制造業(yè)創(chuàng)下2019年3月以來的新高。在經濟重啟后,國內新訂單激增,產出增長躍升至32個月高位。不過隨著海外需求持續(xù)減弱,新出口業(yè)務的持續(xù)下降使樂觀情緒減弱,這可能會限制復蘇的力度。此外,就業(yè)人數連續(xù)第六個月持續(xù)下降。英國經濟復蘇雖然有了堅實的開端,但未來的道路仍然漫長且不穩(wěn)定。

日韓東盟:制造業(yè)萎縮放緩

日韓和東盟的制造業(yè)雖然繼續(xù)萎縮,但幅度均有所減弱。

日本7月制造業(yè)PMI錄得為45.2,為2月以來的最高水平,但仍然連續(xù)15個月萎縮。產出及新訂單數量出現近5個月來的最小減幅,在企業(yè)的展望方面,在4月觸底后也持續(xù)出現正成長。

韓國7月制造業(yè)創(chuàng)今年1月以來新高,但仍連續(xù)7個月低于50榮枯線。制造業(yè)萎縮幅度顯著放緩,表明需求正逐步恢復。且衡量未來12個月制造業(yè)產出的預期指數躍升至49.0,僅略低于榮枯線。

東盟7月制造業(yè)PMI錄得46.5,萎縮幅度繼續(xù)放緩。產出和新訂單雖然繼續(xù)萎縮,但均優(yōu)于前值。不過出口仍然是當前東盟制造業(yè)進一步恢復的最大阻礙因素。

中國:復蘇態(tài)勢強勁

7月制造業(yè)PMI為51.1,高于上月0.2個百分點,連續(xù)5個月擴張的同時,創(chuàng)4個月以來新高。在調查的21個行業(yè)中,有17個行業(yè)高于臨界點,較上月增加3個。其中13個行業(yè)較上月上升,指數回落相對明顯的行業(yè)主要是在前期較快上升基礎上有所放緩。制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步恢復,且復蘇狀態(tài)連續(xù)兩個月好于市場預期。7月制造業(yè)呈現出以下幾大特點:

一是供需兩端繼續(xù)同步回暖,生產行業(yè)普遍回升。生產指數和新訂單指數分別比上月上升0.1和0.3個百分點,其中新訂單指數連續(xù)3個月回升。20個行業(yè)的生產指數均高于臨界點,企業(yè)加大采購力度,當月采購量指數回升明顯,多個行業(yè)需求復蘇動能繼續(xù)增強。

二是進出口狀況繼續(xù)改善。由于歐美國家在疫情中重啟經濟取得一定效果,其中歐區(qū)需求有明顯復蘇跡象,加之我國出臺的一系列穩(wěn)外貿政策措施落地生效,制造業(yè)進出口繼續(xù)回暖,本月新出口訂單指數和進口指數分別為48.4和49.1,高于上月5.8和2.1個百分點,均為疫情以來最高水平。

三是主要原材料購進價格指數升至近期高點。受下游行業(yè)需求回暖影響,上游產品價格漲幅明顯,石油加工、鋼鐵、有色等制造業(yè)主要原材料購進價格指數均高于63.0。

四是企業(yè)預期進一步好轉。生產經營活動預期指數為57.8,高于上月0.3個百分點,表明企業(yè)對近期行業(yè)恢復態(tài)勢保持樂觀。

值得一提的是,7月財新制造業(yè)PMI從上月的51.2升至52.8,連續(xù)擴張3個月并達到2011年2月以來最高水平,表明我國中小制造業(yè)企業(yè)也處于良好的復蘇態(tài)勢之中。

不過,從指數升幅和企業(yè)反映情況來看,市場需求整體仍相對不足。新訂單指數低于生產指數2.3個百分點,需求恢復情況弱于供給。此外,由于國外在重啟經濟時出現疫情復發(fā)問題,加上中美矛盾持續(xù)惡化,后期進出口恢復情況仍有待觀察。這些都將對我國制造業(yè)穩(wěn)步恢復帶來一定程度的阻礙。

總體而言,兩大制造業(yè)指數表現均超出市場預期,供需兩端持續(xù)回暖,外需回升力度加大,下半年經濟開局向好,這為經濟進一步反彈釋放了積極信號。

責任編輯:任九

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