在消費(fèi)升級、白板替代、限塑令“助漲三劍客”的三重作用下，白卡紙需求大幅反彈，庫存加速去化，供求矛盾激化促使晨鳴等大型紙企紛紛提價(jià)。
近日，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等國內(nèi)主要白卡紙生產(chǎn)商相繼公布提價(jià)計(jì)劃。從細(xì)節(jié)上看，主要生產(chǎn)商白卡紙?zhí)醿r(jià)時(shí)間主要集中在8月末或9月初，每噸出廠價(jià)格將上浮500
。
隨著國內(nèi)生產(chǎn)生活秩序逐步走出疫情影響恢復(fù)常態(tài)，白卡紙市場需求逐步回升。自7月開始，國內(nèi)白卡紙生產(chǎn)商已掀起2輪提價(jià)潮，累計(jì)漲幅約400-500/噸。據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊，截至7月末，國內(nèi)白卡紙成交均價(jià)5611/噸，同比上漲6%。8月12日白卡紙均價(jià)5713/噸(含稅)，較5月底提漲9.2%。
研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，白卡紙單次提價(jià)500/噸的情況并不多見，或主要基于以下因素。受新冠疫情影響，下游需求受到階段性抑制和后延，現(xiàn)階段國內(nèi)疫情趨穩(wěn)背景下，舊有需求逐步恢復(fù)，同時(shí)疊加“禁塑令”等環(huán)保政策催生的新需求，市場能量加速釋放。另一方面，國內(nèi)白卡紙產(chǎn)能缺乏彈性，且白卡紙供應(yīng)主要集中在晨鳴紙業(yè)等幾家頭部紙企，企業(yè)具有較強(qiáng)議價(jià)能力。
國金證券的研究也印證了上述人士的觀點(diǎn)。
國金證券指出，正是需求回暖+后續(xù)供給彈性偏弱，幫助白卡進(jìn)入加速提價(jià)期。
國金證券表示，下半年伴隨開學(xué)季、中秋、國慶、出口訂單驅(qū)動(dòng)，8月起需求逐月回暖。供給端看，開工率角度，7月白卡紙企業(yè)開工負(fù)荷率81.1%，環(huán)比+1.8pct，2017年白卡紙景氣度高峰時(shí)開工負(fù)荷率84%，當(dāng)前開工率已接近峰值，白卡紙產(chǎn)能供給缺乏彈性；庫存角度，白卡企業(yè)庫存天數(shù)于5月見此輪累庫峰值，7月環(huán)比下降2.3天至26.1天，行業(yè)庫存已進(jìn)入下行周期。
中長期看，消費(fèi)升級+白板替代+限塑令三大因素將驅(qū)動(dòng)白卡行業(yè)繼續(xù)增長。我們預(yù)計(jì)未來5年白卡需求復(fù)合增速9%。供給端，白卡未來三年新增產(chǎn)能270萬噸，且未來三年國內(nèi)白卡產(chǎn)能擴(kuò)張以現(xiàn)有龍頭為主，國內(nèi)白卡行業(yè)中長期將持續(xù)處于良性循環(huán)之中。
責(zé)任編輯：王磊
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