仙鶴股份擬投118億擴產(chǎn)瞄準(zhǔn)“限塑令” 募投項目投產(chǎn)前三季盈利4.9億創(chuàng)新高

上市2年來，紙企仙鶴股份持續(xù)大舉擴產(chǎn)。

12月14日晚，仙鶴股份發(fā)布公告，公司董事會審議通過了重大投資議案，議案內(nèi)容為在廣西三江口新區(qū)建設(shè)高性能紙基新材料項目，預(yù)計投資總額不低于118億。該項目年產(chǎn)250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備。

2018年上市以來，仙鶴股份持續(xù)擴產(chǎn)。公司IPO募資8.43億，投向年產(chǎn)10.8萬噸特種紙等項目。

去年底，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資12.50億，用于年產(chǎn)22萬噸高檔紙基新材料項目。

兩次募投項目相繼建成投產(chǎn)，已經(jīng)帶來了經(jīng)濟效益。今年前三季度，仙鶴股份盈利4.94億，同比增逾八成，超過過去任一年度利潤。經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)新高，公司稱，原因之一，就是募投項目投產(chǎn)。

本次大規(guī)模擴產(chǎn)，仙鶴股份瞄準(zhǔn)的是“限塑令”。公司稱，“限塑令”的落地和人們?nèi)找嬖鰪姷沫h(huán)保意識，加速了“以紙代塑”的產(chǎn)品需求，高性能紙基功能材料行業(yè)前景廣闊。

三年擬投近140億擴產(chǎn)

紙企加速擴產(chǎn)，仙鶴股份也不甘人后。

仙鶴股份最新公告顯示，公司擬在廣西來賓投資建設(shè)高性能紙基新材料項目進入落地階段，公司董事會已經(jīng)審議通過了這一巨額投資事項。

今年9月16日，仙鶴股份與來賓市政府簽署《來賓市三江口高性能紙基新材料產(chǎn)業(yè)園項目投資框架協(xié)議》，約定了投資框架。兩個月后的11月27日，二者簽署了正式投資協(xié)議書。

據(jù)披露，項目建設(shè)地點為廣西三江口新區(qū)南泗片區(qū)，位于來賓市興賓區(qū)南泗鄉(xiāng)。項目預(yù)計投資總額不少于118億，其中主體工程及配套設(shè)施投資88億，產(chǎn)業(yè)鏈延伸配套項目總投資20億，林地建設(shè)10億。投資項目內(nèi)容為，年產(chǎn)250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備項目。主體項目包含年產(chǎn)150萬噸紙漿纖維制備項目(其中化學(xué)紙漿100萬噸，化學(xué)機械漿50萬噸)，年產(chǎn)100萬噸高性能紙基新材料紙項目和主體項目的熱電聯(lián)產(chǎn)、物流供應(yīng)鏈、能源管理等配套輔助設(shè)施，以及產(chǎn)業(yè)鏈延伸的其他配套項目。

公告稱，該項目分三期建設(shè)，三年內(nèi)實現(xiàn)首期投產(chǎn)，七年內(nèi)實現(xiàn)全部建成投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)量250萬噸高性能紙基新材料。

針對高達逾百億投資的可行性，仙鶴股份稱，特種紙作為高性能紙基功能材料，正處在一個高速發(fā)展的階段。同時“限塑令”的落地和人們?nèi)找嬖鰪姷沫h(huán)保意識，加速了“以紙代塑”的產(chǎn)品需求。一直以來，特種紙的大宗原材料木漿基本依賴進口，成為中國高性能紙基新材料發(fā)展的瓶頸。公司本次投資項目，來賓市政府對原材料所需林木保障地的約定，解決了制漿原材料瓶頸。

仙鶴股份認為，高性能紙基功能性材料行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司需要加快產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高檔紙基功能材料占比，進一步滿足市場需求。

近年來，“限塑令”背景下，造紙行業(yè)企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等都有大動作。仙鶴股份的擴產(chǎn)動作顯得較為密集。

2018年4月20日，仙鶴股份闖關(guān)IPO登陸上交所主板，當(dāng)時，公司首發(fā)募資8.43億。這筆募資，公司原本計劃將1.57億用于補充流動資金，但在具體實施過程中放棄了，這些資金分別投向年產(chǎn)10.8萬噸特種紙項目、年產(chǎn)5萬噸數(shù)碼噴繪熱轉(zhuǎn)印紙、食品包裝原紙、電解電容器紙技改項目、常山縣輝埠新區(qū)燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)項目。三個項目均在2018年9月前建設(shè)完成。

2019年12月，仙鶴股份通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資12.50億，其中3.5億用于補充流動資金，9億投向年產(chǎn)22萬噸高檔紙基新材料項目建設(shè)。

綜上，短短三年看，仙鶴股份用于擴產(chǎn)的投資合計將達138.93億。盡管部分投資是分期投入，但投資密度之大也可以想見。

如果上述投資項目順利建成達產(chǎn)，仙鶴股份的產(chǎn)能較現(xiàn)在將增加好幾倍。截至今年6月底，公司特種紙年產(chǎn)能為90萬噸。

研發(fā)投入連續(xù)四年增長

隨著募投項目投產(chǎn)，持續(xù)進行擴產(chǎn)的仙鶴股份實現(xiàn)了不錯的經(jīng)營業(yè)績。

仙鶴股份為國內(nèi)大型高性能紙基功能材料研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為特種紙、特種漿的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及造紙相關(guān)原輔材料的生產(chǎn)、銷售和技術(shù)研發(fā)。與晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等同行的產(chǎn)業(yè)布局有所不同，仙鶴股份深耕特種紙領(lǐng)域。

據(jù)披露，仙鶴股份生產(chǎn)的紙基功能材料產(chǎn)品可劃分為煙草行業(yè)用紙、家居裝飾用紙、商務(wù)交流及防偽用紙、食品與醫(yī)療包裝用紙、標(biāo)簽離型用紙、熱轉(zhuǎn)印用紙、電氣及工業(yè)用紙、低定量出版印刷用紙、特種漿等九大系列60多個品種。同時，公司也以紙基功能材料研發(fā)制造為核心，積極推動制汽制電、化工材料、工業(yè)水處理及固廢處理、分布式光伏發(fā)電、物流及C端產(chǎn)品等新材料、新能源以及上下游一體化等多化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

歷經(jīng)持續(xù)擴產(chǎn)，仙鶴股份已經(jīng)擁有特種紙機生產(chǎn)線47條，涂布、超壓線20多條，并擁有化工、制漿、能源、物流、原紙及紙制品等全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)寬度和產(chǎn)業(yè)深度布局相對完善。

仙鶴股份稱，規(guī)模效應(yīng)奠定市場地位，公司的多項產(chǎn)品也在國內(nèi)細分行業(yè)中具備龍頭地位。公司在煙草行業(yè)用紙方面的產(chǎn)品包括煙用接裝紙原紙、煙用內(nèi)襯原紙、濾嘴棒成型紙等產(chǎn)品，在同類產(chǎn)品市場占有率近45%。

低風(fēng)險優(yōu)勢是不少同行業(yè)公司不可比擬的。公司稱，在總體規(guī)模和多個產(chǎn)品細分市場具備龍頭地位，在市場競爭中具有規(guī)模優(yōu)勢。在國內(nèi)專業(yè)特種紙生產(chǎn)和制造企業(yè)，具備十分顯著的產(chǎn)品多化優(yōu)勢，可以幫助公司分散單個產(chǎn)品風(fēng)險。因此，公司抗風(fēng)險能力較強。

經(jīng)營業(yè)績或可印證仙鶴股份說法。2018年、2019年，受市場波動影響，部分紙企經(jīng)營業(yè)績下滑幅度較大。這兩年，晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)同比分別下降33.41%、34%，博匯紙業(yè)分別下降70.11%、47.73%。

同期，仙鶴股份實現(xiàn)凈利潤2.92億、4.40億，同比變動-26.68%、50.45%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為2.67億、4.19億，同比變動-26.11%、56.64%。由此可見，公司抵御風(fēng)險能力較強。

今年前三季度，仙鶴股份實現(xiàn)凈利潤4.94億、扣非凈利潤4.43億，均創(chuàng)歷史新高，且均超過過去任一年度水平。與去年同期相比，分別增長84.45%、70.53%。

公司稱，募投項目投產(chǎn)、新品研發(fā)等，使得公司盈利能力提升。

在研發(fā)方面，仙鶴股份逐年加碼。2015年，其研發(fā)投入為0.50億，經(jīng)過連續(xù)四年增長，2019年達1.06億，翻了一倍。今年前三季度，研發(fā)投入為0.82億，同比增長24.24%。

責(zé)任編輯：李敏