2020年木漿行業(yè)分析及2021年預(yù)測

數(shù)據(jù)方面：2020年1-10月中國紙漿進口數(shù)量為2531萬噸，相比上年同期增長了288萬噸，增幅為12.9%；進口金額為13006318千美，相比上年同期減少了1614746千美，降幅為11%；2020年1-10月中國紙漿進口均價為5138.81千美/萬噸。

年初針葉木漿和闊葉木漿價格延續(xù)了2019年末的上漲動力震蕩上行，上半年受國內(nèi)外疫情影響基本處于消耗庫存為主，隨著進口貨物到港的恢復(fù)，針葉木漿和闊葉木漿均在6月迎來了價格最低點。市場需求的利好和紙漿期貨的走高，直至年底木漿價格大幅上漲，迎來全年最高點。12月31日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5412.5/噸，與年初(1月1日針葉木漿市場均價為4422.5/噸)均價相比上漲了22.36%。而12月31日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4262.5/噸，與年初(1月1日闊葉木漿市場均價為3675/噸)市場均價相比上漲了14.58%。

第一季度木漿價格震蕩上行

第一季度針葉木漿和闊葉木漿整體價格整體處于上行趨勢，1月開始木漿現(xiàn)貨價格受紙漿期貨價格增倉上漲影響，價格稍有上探。再加之春節(jié)假期的提前到來，下游紙廠基本處于補庫周期，木漿庫存方面有所下降，帶動價格利好像上。春節(jié)假期結(jié)束之后，由于國內(nèi)外疫情持續(xù)發(fā)展對消費業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)影響較大，進口紙漿到貨有所推遲。國內(nèi)交通受限，下游推遲復(fù)工，下有紙企對紙漿需求減弱，國外漿廠報價基本持平，國內(nèi)木漿現(xiàn)貨價格也基本保持平穩(wěn)。

3月開始下游紙企開工遲緩，成為影響紙漿市場活躍的主要原因，因此貿(mào)易商下調(diào)針葉木漿價格，利于增加產(chǎn)品出貨量。隨著疫情的緩解，各企業(yè)開工率不斷提升，需求量上漲，現(xiàn)貨價格也得到恢復(fù)提升，在一波紙廠補庫完成之后，市場回歸平穩(wěn)，多以剛需采購為主。

第二季度木漿價格先穩(wěn)后降，迎來全年最低點

4月初多個木漿品牌外盤報價均有上漲，紙廠需求量有所上升，帶動木漿現(xiàn)貨市場價格稍有上調(diào)。但隨著國內(nèi)紙漿庫存的充裕，下游回歸剛需采購，交投逐漸轉(zhuǎn)為清淡，直至4月末木漿現(xiàn)貨價格基本處于平穩(wěn)運行。五一假期結(jié)束之后，市場銷售和需求情況仍然不理想，港口庫存積壓，業(yè)者持悲觀心態(tài)，紙漿市場持續(xù)低靡。隨著國內(nèi)復(fù)學未如預(yù)期，文化用紙市場沒有出現(xiàn)需求，多數(shù)紙企生產(chǎn)不積極，隨時面臨停產(chǎn)的可能，再加上成品紙庫存一直沒得到有效的釋放，仍然存在庫存的壓力，致使木漿現(xiàn)貨價格開始持續(xù)走低。直至6月末木漿現(xiàn)貨價格降到了全年最低點，參考均價針葉木漿銀星4350/噸，闊葉木漿3530/噸。

第三、四季度木漿價格漲跌互現(xiàn)，臨近年末迎來大漲

進入第三季度開始，木漿價格基本回歸平穩(wěn)，由于市場走貨不佳，需求不足等原因，價格沒有明顯的變動，經(jīng)銷商多持觀望態(tài)度。在7月下旬價格方面稍有上探，而價格的小幅上探有可能是近期文化紙漲價函的發(fā)布而有所帶動。隨后價格再次回穩(wěn)，8月中旬由于紙漿期貨的上漲和外盤報價的提漲，帶動現(xiàn)貨木漿價格跟隨上行，但之后與紙漿期貨價格相比，現(xiàn)貨價格跟進乏力。8月末至9月初木漿現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了一波較為強勢的上漲，紙漿期貨價格一度封至漲停，國內(nèi)旺季需求和海外需求恢復(fù)，下游成品紙市場行情開始向好。但在高位平穩(wěn)了一段時間后臨近9月中旬出現(xiàn)回落，由于市場出貨節(jié)奏和價格接受情況還在消化，在價格的大幅上調(diào)后出現(xiàn)回調(diào)來平穩(wěn)市場出貨，之后一直處于震蕩下行的狀態(tài)。

10月在雙節(jié)假期結(jié)束之后，市場整體處于反彈回升的狀態(tài)，木漿價格也跟隨反彈。節(jié)后資金面逐漸回流，木漿價格開始起穩(wěn)回升。但隨著月末國內(nèi)主港到貨量相對增多，貨源充足，貿(mào)易商出貨壓力增大，為增加出貨量因此貿(mào)易商紛紛下調(diào)價格。再加之紙漿期貨價格的不斷走低，現(xiàn)貨市場價格承壓下行。11月木漿價格再次歸于平穩(wěn)，中旬開始針葉木漿價格呈現(xiàn)階梯式上行，上行幅度不斷加大。外盤報價陸續(xù)公布和人民幣匯率的影響，各木漿價格均出現(xiàn)提價現(xiàn)象。12月上旬木漿現(xiàn)貨價格迎來了上漲小高潮，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的狀態(tài)下，市場宏觀情緒偏暖，紙漿期貨主力合約繼續(xù)強勢拉漲，進口木漿外盤報價相繼上漲，帶動現(xiàn)貨市場報價上揚。再加之禁塑令、限廢令以及海運費報漲消息和下游部分紙企頻發(fā)漲價函等因素影響，使得木漿不斷持續(xù)上行。

期貨方面，12月31日上期所紙漿期貨sp2103主力合約開盤價5586/噸，昨結(jié)算價5526/噸，成交318,648手，持倉157,094手。sp2101合約開盤價5520/噸，昨結(jié)算價5450/噸，成交1,853手，持倉5,989手。

綜上所述：2020年上半年木漿行業(yè)受國內(nèi)外疫情影響，市場整體走勢稍顯低靡，木漿供過于求的情況并沒有得到相應(yīng)的改善，市場上仍處于去庫存的狀態(tài)。下半年市場面對疫情心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，巴西和智利地區(qū)發(fā)運量穩(wěn)定，國內(nèi)下游成品紙市場提價涵持續(xù)，外盤紙漿廠報價價格持續(xù)提漲，帶動木漿現(xiàn)貨市場價格震蕩上行。雖然漲跌互現(xiàn)持續(xù)不斷，但是在2020年最后一個月，木漿價格猶如坐上“小火箭”一路上升。但是2021年全球新增木漿產(chǎn)能較大，再加上紙漿期貨盤面漲幅超過基本面利好的合理范圍，預(yù)計2021年第一季度進口木漿現(xiàn)貨價格上行空間有限，隨后可能會逐漸回歸合理區(qū)間。

責任編輯：李敏