博匯紙業(yè)擬于江蘇鹽城投資建設(shè)三期年產(chǎn)100萬(wàn)噸高檔包裝紙板及其配套項(xiàng)目，投資額為38.33億
，建設(shè)周期為2年。
公司前期公告2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募資不超過(guò)50億，用于綠色環(huán)保能源綜合利用項(xiàng)目、數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、高檔包裝紙板5號(hào)機(jī)、6號(hào)機(jī)生產(chǎn)線改造項(xiàng)目、化機(jī)漿配套廢液綜合利用項(xiàng)目和償還銀行貸款。本次項(xiàng)目建設(shè)是延續(xù)前期鹽城產(chǎn)業(yè)園投資規(guī)劃，整體投資規(guī)模相對(duì)較小，本次新項(xiàng)目亦會(huì)配套化機(jī)漿，從而實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化。新項(xiàng)目落地，進(jìn)一步奠定長(zhǎng)期產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏，帶動(dòng)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)。
行業(yè)景氣高，博匯推進(jìn)產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張。在原材料木漿價(jià)格大幅上漲的環(huán)境下(期貨主力從4500/噸漲至6500/噸)，白卡紙得益于APP收購(gòu)博匯后更優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局，紙價(jià)快速上漲(從一月初7150/噸上漲至一月底的7750/噸)，目前測(cè)算行業(yè)噸紙毛利潤(rùn)約2500/噸，盈利持續(xù)擴(kuò)張。前期行業(yè)外發(fā)白卡紙漲價(jià)函(2、3月分別漲價(jià)500)，我們認(rèn)為得益于目前紙廠低庫(kù)存&漿價(jià)上漲提振市場(chǎng)信心&下游備貨提速，新一輪漲價(jià)函將有序落地，帶動(dòng)噸紙利潤(rùn)進(jìn)一步提升。中長(zhǎng)期看，隨著限塑令執(zhí)行&白板紙產(chǎn)能退出，白卡紙需求高增，行業(yè)景氣有望長(zhǎng)期維持高位。APP收購(gòu)博匯后，前期處于雙方協(xié)同調(diào)整階段，預(yù)計(jì)雙方協(xié)同效應(yīng)會(huì)在2021年逐步釋放，疊加公司前期定增募投項(xiàng)目，未來(lái)幾年公司將處于高速產(chǎn)能擴(kuò)張周期，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
責(zé)任編輯：王磊
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