投資要點
3月1日，上期所紙漿期貨主力合約SP2103盤中觸及7790
/噸新高。
紙漿期貨自去年11月初開啟強勢上漲，SP2103合約2020年11月~2021年2月的單月漲幅分別為3.57%、16.74%、17.62%和11.12%。截至3月1日收盤，SP2103合約上漲0.76%，報7410/噸，相對2020年11月2日累計上漲60.32%。
3月1日，國內(nèi)白卡紙價格突破萬大關(guān)。根據(jù)中國紙網(wǎng)、紙業(yè)內(nèi)參，當天調(diào)價的企業(yè)包括：晨鳴紙業(yè)山東、湛江基地上調(diào)1000/噸；博匯集團山東、江蘇基地上調(diào)1000/噸；河南新鄉(xiāng)新亞紙業(yè)上調(diào)1000/噸；萬國紙業(yè)上調(diào)1000/噸；廣西APP金桂、寧波中華紙業(yè)上調(diào)1800/噸等。
投資建議：近期市場對紙價看漲預期強烈，且從庫存、下游訂單情況等指標來看，目前基本面回暖跡象明顯。大型紙廠前期大量低價囤漿，而中小型紙廠隨用隨采，存在較大成本壓力。同時，龍頭規(guī)模紙廠擁有資金及技術(shù)優(yōu)勢，紛紛投資建設新的原料生產(chǎn)基地，自有漿產(chǎn)能充足，不僅無懼成本上漲壓力，而且相對中小紙廠利潤空間提升，未來市場份額將進一步向頭部集中，龍頭企業(yè)議價能力得到提升，提價策略有望順利落地。建議關(guān)注龍頭紙企太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹國際。
市場回顧
本周，上證指數(shù)下跌0.20%，報收3501.99點，SW輕工制造指數(shù)上漲0.98%，在申萬28個一級行業(yè)中排名第13。
分子行業(yè)來看，漲跌幅由高到低分別為：包裝印刷(+3.64%)、家具(+3.37%)、造紙(-0.10%)、珠寶首飾(-1.64%)、文娛用品(-2.68)、其他輕工制造(-7.06%)。
行業(yè)動態(tài)
2020年廣東省建筑衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品出口額43.5億美，同比下降15.1%？2020我國終端市場瓷磚產(chǎn)品趨勢
去年末至今瓦楞紙已漲12.99%紙漿已漲60.43%風險提示
宏觀經(jīng)濟增長不及預期；地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴風險；新冠肺炎疫情加劇風險；原材料價格波動風險；國際貿(mào)易政策變化風險；經(jīng)銷商管理風險；整裝業(yè)務拓展不及預期；大宗業(yè)務回款風險等。
責任編輯：王磊
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