從今年的整體行情走勢來看，紙漿價格在三月份觸碰到上半年高點(diǎn)以后，此后就一直進(jìn)入了下降通道的走勢之中，最近一段時間更是突破了6000
的底部大關(guān)，讓人感覺牛市行情止步的感覺。但是在最近一段時間隨同商品市場回調(diào)步伐震蕩走弱以后，紙漿今日以其強(qiáng)有力的漲勢拔得頭籌，單日高點(diǎn)甚至超漲，完全領(lǐng)先全商品，十分強(qiáng)勁。后續(xù)來看，紙漿價格能否繼續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)？截至2021年8月4日周三收盤，紙漿期貨主力09合約報在6366，漲幅5.01%。
供應(yīng)回落挺價，紙漿強(qiáng)勢運(yùn)行
紙漿供應(yīng)情況來看的話，供應(yīng)方面，由于受到6月進(jìn)口環(huán)比回落，二季度海外漿廠檢修增多，且進(jìn)口利潤回落影響，后續(xù)三季度木漿到貨預(yù)計增量相對有限。具體數(shù)據(jù)方面情況來看，6月紙漿進(jìn)口量251萬噸，環(huán)比減少6%，同比減少3.1%，針葉漿進(jìn)口73.1萬噸，同環(huán)比分別減少5%和4%，闊葉漿進(jìn)口99.65萬噸，同環(huán)比分別減少11%和10%。6月智力針葉漿出口中國同比減少60%以上，4-5月出口中國紙漿總量同比分別減少3%和14%�？偟脕砜�，目前供應(yīng)面情況較好，價格支撐樂觀。
需求較不均衡，總體存有抑價
紙漿需求面情況來看，目前影響較為分散。紙張需求當(dāng)中，原生木漿紙類需求主要集中于消費(fèi)端，白卡紙主要用于煙酒、化妝品、食品等日用消費(fèi)品包裝，文化紙主要用于教輔材料，書刊雜志等，具有非常明顯的季節(jié)性特征。
隨著七月份的結(jié)束，紙漿相關(guān)下游消費(fèi)數(shù)據(jù)也已經(jīng)公開，據(jù)相關(guān)資料顯示，7月國內(nèi)木漿表觀消費(fèi)量同比減少10%，1-7月累計增加1.6%。根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，樣本企業(yè)7月白卡紙、文化紙及生活用紙產(chǎn)量同比下降12%，紙廠開機(jī)率維持低位，導(dǎo)致木漿需求顯著回落。從統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)看，前6個月機(jī)制紙和紙板累計產(chǎn)量增加16%，比2019年增加14%。雖說一二季度需求略有恢復(fù)，但7月原生木漿紙需求傳導(dǎo)不良，導(dǎo)致紙廠開機(jī)率下滑。
現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，總體交投剛需
近期現(xiàn)貨市場情況來看的話，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，山東地區(qū)進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)穩(wěn)定，需求偏弱，交投偏剛需，市場含稅價：銀星6100-6150/噸，雄獅、馬牌6050-6150/噸，凱利普6200/噸。江浙滬地區(qū)進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場剛需交易，市場謹(jǐn)慎觀望。含稅參考價：銀星6100-6150/噸，馬牌、雄獅6050-6150/噸，凱利普6250/噸，北木6300/噸。華南地區(qū)進(jìn)口針葉漿市場價格隨紙漿期貨價格小幅回落，下游按需采購。市場含稅自提參考報價：銀星報6200/噸，加針6400/噸，南方松6050/噸。整體來看，現(xiàn)貨報價較為平穩(wěn)。
結(jié)合以上觀點(diǎn)，可以得到，從供需雙邏輯角度來看，當(dāng)前紙漿價格受到供應(yīng)面情況改善，以及自身反彈需求的強(qiáng)勁推動，價格出現(xiàn)大幅走高，預(yù)計短期或以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。中期來看，受到需求發(fā)力尚不明顯，炒作持續(xù)存在變數(shù)制約紙漿價格預(yù)計仍有下跌空間。
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