“以紙代塑”新動(dòng)能 帶動(dòng)仙鶴股份上半年凈利潤(rùn)增超115％

8月6日，(以下簡(jiǎn)稱“仙鶴股份”)發(fā)布半年報(bào)。上半年，仙鶴股份完成機(jī)制紙產(chǎn)量38.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.62%;銷售量33.61萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38.54%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.86億，同比增長(zhǎng)42.02%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.09億，同比增長(zhǎng)115.58%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)的增長(zhǎng)，仙鶴股份直言，一方面，經(jīng)濟(jì)的反彈拉動(dòng)了各行業(yè)的市場(chǎng)需求，進(jìn)而促進(jìn)特種紙行業(yè)產(chǎn)銷量上升;另一方面，“限塑令”政策下的“以紙代塑”趨勢(shì)，助推食品類包裝、電商快遞等高性能紙對(duì)基功能材料的需求的增長(zhǎng)，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

“以紙代塑”帶來(lái)的新商機(jī)

有分析人士認(rèn)為，隨著我國(guó)“限塑令”的管控越來(lái)越嚴(yán)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)以及人們環(huán)保意識(shí)的提升，市場(chǎng)對(duì)可替代塑料產(chǎn)品的環(huán)保紙基包裝產(chǎn)品需求激增。基于此，紙基功能材料企業(yè)在餐飲行業(yè)的運(yùn)用也將迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)前景廣闊。

截至目前，公司以紙基材料為主的產(chǎn)品主要是食品、物流和醫(yī)療等包裝材料。其中，食品類主要包括食品熱敏標(biāo)簽、食品級(jí)防油紙、涂布紙、零食包裝、液體包裝等材料產(chǎn)品，以及紙吸管、薄型包裝紙袋、咖啡濾紙袋、蒸籠紙、燒烤紙、火鍋紙、砧板紙等面向終端的產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司食品醫(yī)療消費(fèi)類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售額4.9億，較上年同期增加34.67%。

綜上所述，“以紙代塑”對(duì)仙鶴股份而言，無(wú)疑是一大政策利好。

據(jù)中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，仙鶴股份多個(gè)高檔紙基功能材料項(xiàng)目投產(chǎn)。在年產(chǎn)22萬(wàn)噸高檔紙基功能材料的募投項(xiàng)目中，哲豐PM5、PM6、PM7和PM8等生產(chǎn)線已全部投產(chǎn)，專業(yè)生產(chǎn)高毛利紙基功能類材料，并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定銷售，公司子公司哲豐新材的效益顯著增加。另外，河南基地PM7和PM8項(xiàng)目也在今年上半年順利投產(chǎn)。

產(chǎn)能進(jìn)一步釋放后，公司利用自身高柔性化生產(chǎn)的特點(diǎn)，積極調(diào)整產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在高毛利產(chǎn)品產(chǎn)能逐漸增加的同時(shí)，低毛利產(chǎn)品產(chǎn)能逐漸得到控制;公司積極開(kāi)展高性能紙基功能材料的研發(fā)工作和拓展新興市場(chǎng)，把握和引領(lǐng)消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，并重點(diǎn)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略性的價(jià)值客戶，提高客戶粘性。最終，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)115.58%。

技術(shù)要求高產(chǎn)品需優(yōu)化

除了機(jī)遇，“以紙代塑”的行業(yè)大趨勢(shì)還給仙鶴股份帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，特種紙是一種高性能紙基功能材料，具有科技含量高、衛(wèi)生要求高、附加值高的特點(diǎn)，適用于多種領(lǐng)域的具有特殊機(jī)能的易耗材料。特種紙?jiān)谡憬�省新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展十四五規(guī)劃中被列為“先進(jìn)基礎(chǔ)材料”和“關(guān)鍵戰(zhàn)略材料”，重要性可見(jiàn)一斑。

在成本方面，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對(duì)大宗商品的需求產(chǎn)生正面影響，從而帶動(dòng)紙漿價(jià)格上漲。這對(duì)進(jìn)口紙漿依賴比較嚴(yán)重的特種紙行業(yè)而言，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì)承受較大壓力，給企業(yè)的產(chǎn)品順價(jià)和成本控制帶來(lái)挑戰(zhàn)。

除此之外，市面上對(duì)紙吸管也存在著不少負(fù)面評(píng)價(jià)。對(duì)此，仙鶴股份曾在接受媒體采訪時(shí)表示，隨著“以紙代塑”概念的推廣，紙吸管代替塑料吸管已成不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì)，但人們?cè)陂_(kāi)始使用紙吸管代替塑料吸管時(shí)，受使用習(xí)慣等諸多因素影響，可能會(huì)存在一個(gè)適應(yīng)過(guò)程。

“目前，紙吸管較多用于冷飲，公司紙吸管在使用口感的技術(shù)上已有較大的突破�！毕生Q股份還表示，公司在紙吸管的研發(fā)和生產(chǎn)過(guò)程中，仍會(huì)不斷加強(qiáng)對(duì)紙吸管的適用性、從眾性等方面的技術(shù)探究，進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求和人們使用習(xí)慣的要求。

在銷售端，仙鶴股份直言現(xiàn)階段所存在的不足：雖然公司產(chǎn)品已連續(xù)多年應(yīng)用于大型超市、知名餐飲品牌、高端連鎖酒店以及知名快速餐飲巨頭的食品包裝類產(chǎn)品供應(yīng)鏈，但單一產(chǎn)品及單個(gè)客戶占公司整體銷售總量的比例仍然較小。

放眼未來(lái)，仙鶴股份認(rèn)為，我國(guó)紙基功能材料行業(yè)將進(jìn)入新的行業(yè)整合和快速增長(zhǎng)階段。未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)將來(lái)源于提升產(chǎn)品附加值，以及主動(dòng)迎合不斷升級(jí)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及環(huán)保需求。

以需求為導(dǎo)向調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

報(bào)告期內(nèi)，仙鶴股份加大研發(fā)投入，積極布局和拓展新市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略性的價(jià)值客戶以及多款面向終端的產(chǎn)品。值得一提的是，食品與醫(yī)療包裝材料系列是近期市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域，也是公司近期及未來(lái)深度開(kāi)發(fā)和耕耘的重點(diǎn)產(chǎn)品系列。

近兩年來(lái)，仙鶴股份高性能紙基新材料的版圖在不斷擴(kuò)張：在廣西來(lái)賓市，年產(chǎn)250萬(wàn)噸特種漿紙的廣西三江口高性能紙基新材料項(xiàng)目已全面啟動(dòng);同樣規(guī)模的項(xiàng)目也將于近期在湖北省開(kāi)工……

就未來(lái)行業(yè)是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的局面，仙鶴股份稱“對(duì)市場(chǎng)充滿信心”。公司的新產(chǎn)能均是“以紙代塑”概念的材料，經(jīng)過(guò)充分的市場(chǎng)調(diào)查，符合需求側(cè)要求。

報(bào)告顯示，公司產(chǎn)品能夠輻射到以紙代塑產(chǎn)品端基本上所有的產(chǎn)品種類，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)具備食品與醫(yī)療包裝材料產(chǎn)品的上市公司，并且與大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶都保持著多年的穩(wěn)定合作。紙基功能產(chǎn)品在電商快遞、食品包裝、外賣服務(wù)以及醫(yī)療健康等領(lǐng)域均可實(shí)現(xiàn)對(duì)塑料包裝的替代，如烘焙紙可替代原鋁箔，液體包裝紙可替代塑料軟體包裝，食品包裝材料系列被應(yīng)用在一次性食品包裝中，醫(yī)療包裝材料系列被應(yīng)用在一次性醫(yī)療低值耗材的包裝中。

研報(bào)顯示，年內(nèi)預(yù)計(jì)常山PM9項(xiàng)目將于9月份投產(chǎn)，仙鶴股份產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，今年銷量有望突破80萬(wàn)噸;同時(shí)隨著傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨，公司的產(chǎn)品價(jià)格有望維持堅(jiān)挺，前期備貨將為下半年提供業(yè)績(jī)彈性。到2022年下半年公司將再投產(chǎn)30萬(wàn)噸食品卡紙項(xiàng)目，生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，高毛利產(chǎn)品占比持續(xù)提升，助力業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

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