淡季不淡定 紙企輪番上漲為哪般？

“還是熟悉的配方”。在3月7日，規(guī)模紙廠率先發(fā)布停機計劃并接連發(fā)布漲價函后，近兩日包裝紙（瓦楞及箱板紙）行業(yè)多家紙廠開始跟漲。停機函+漲價函這一熟悉的“配方”，迅速在市場產(chǎn)生強烈反響。

卓創(chuàng)資訊行業(yè)分析師李莉?qū)Α蹲C券日報》記者表示，近期瓦楞及箱板紙市場交投疲軟，市場已連續(xù)三周呈下行趨勢。但隨著規(guī)模紙廠發(fā)布停機計劃，華南市場交投氣氛有明顯好轉(zhuǎn)。“此外，河北地區(qū)部分紙廠也相繼宣布停機檢修，在一定從程度上緩解了紙廠上漲的庫存壓力，或利于區(qū)域性紙價止跌企穩(wěn)�！�

停機檢修企業(yè)增加

3月份是包裝紙行業(yè)的淡季，進入3月以來，市場也一直處于低迷狀態(tài)。

從3月7日開始，行業(yè)頭部紙企如山鷹紙業(yè)、理文造紙，相繼宣布旗下的紙機要停機檢修，停機時長在4-8天不等。

隨即而來的則是漲價函。如山鷹紙業(yè)在宣布停機檢修后，時隔一日即宣布自3月14日起，部分箱板紙紙種將在現(xiàn)有基價的基礎(chǔ)上上調(diào)100/噸。理文造紙也在3月9日發(fā)布停機函的同時宣布上調(diào)箱板紙、高強瓦楞紙、白面�？▋r格50/噸。

“按照往年經(jīng)驗，停機函的下一步往往伴隨著漲價函。頭部企業(yè)開啟了這波操作，很多中小企業(yè)也會開始跟進�！鄙綎|一家中小型包裝紙廠家的負責人對《證券日報》記者解釋了這一行業(yè)慣常的操作手法。

雖然還是“熟悉的配方”，但“停機函+漲價函”的操作確實在低迷的市場上激起了水花。

根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計，截至目前，隨著規(guī)模紙廠發(fā)布停機計劃，華南市場已有多家紙廠及時跟漲30/噸至70/噸，華中地區(qū)也有紙廠宣布將于中旬起上調(diào)紙價100/噸。前述紙廠負責人向記者透露，下游包裝企業(yè)或許也會在最近幾日結(jié)束觀望狀態(tài)，開始上調(diào)價格。

說起這份“配方”，卓創(chuàng)資訊分析師李莉解釋到，近期包裝紙行業(yè)上游紙廠庫存持續(xù)增加，下游訂單釋放情況一般，整體市場供需矛盾呈現(xiàn)，而在市場經(jīng)過3-4輪下探，發(fā)現(xiàn)出貨無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，部分紙廠才陸續(xù)發(fā)布停機計劃。

另有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者說，行業(yè)淡季加上疫情反復(fù)、國內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，導(dǎo)致下游終端需求難以全面復(fù)蘇、包裝企業(yè)進貨欲望不強，不排除后續(xù)還有其他紙企加入停機減產(chǎn)的可能。不過該業(yè)內(nèi)人士認為，包裝紙巨頭停機、漲價并舉，也是在給市場釋放明顯的看漲信號。

只是，這波操作過后是否能扭轉(zhuǎn)紙價跌勢？李莉分析認為，雖然一通動作后，瓦楞及箱板紙市場止跌企穩(wěn)，局部反彈，但供需壓力仍存，下游的觀望氛圍依舊較濃。

原料反彈能否扭轉(zhuǎn)跌勢

另外值得注意的是，原材料的價格的變動情況。

從瓦楞紙價格驅(qū)動因素看，原料廢紙是最重要的影響因素，可以說，瓦楞紙與廢紙的相關(guān)性達到85%左右�！白�2月份市場交投恢復(fù)后，原料廢紙價格弱勢向下運行，因此瓦楞紙市場先漲后承壓下行�！崩罾蛘f。

卓創(chuàng)資訊分析師劉健也對《證券日報》記者分析說，從季節(jié)性規(guī)律來看，3月國內(nèi)紙廠開工將恢復(fù)至常態(tài)，廢黃板紙需求將跟隨增長，但因國內(nèi)消費恰處年內(nèi)低谷，廢黃板紙供應(yīng)可能偏少�！按送�，目前來看，下游成品紙消費淡季將有所深入，成品紙價格季節(jié)性特點以偏弱為主，或不利于廢黃板紙價格漲幅擴大�！眲⒔≌f。

從瓦楞紙兩大主要原材料廢舊黃板紙和玉米淀粉（做粘合劑用）來看，卓創(chuàng)資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，廢舊黃板紙全國均價2240/噸，較上月下滑2.99%；玉米淀粉全國均價3460/噸，較上月上漲5.12%，因此3月份綜合成本較2月下滑2.35%，中國AA級瓦楞紙120g全國均價3818/噸，較上月下滑2.31%，因此行業(yè)毛利基本持平狀態(tài)。而從2021至2022年瓦楞紙價格及毛利潤對比情況來看，整體瓦楞紙行業(yè)毛利維持在相對穩(wěn)定區(qū)間。

“目前在原料廢紙、玉米淀粉價格上漲情況下，成本端壓力或有增加，紙廠調(diào)整空間減少�！崩罾虮硎荆�接下來預(yù)計原紙價格穩(wěn)中偏上運行，玉米淀粉走勢預(yù)期偏強，紙廠盈利壓力逐步增加，因此紙廠的挺價意愿較強�！邦A(yù)計短期瓦楞及箱板紙市場或進入震蕩調(diào)整期，調(diào)整后方向或根據(jù)需求放量情況而定。紙廠發(fā)布停機計劃供應(yīng)減量疊加原料廢紙價格觸底局部反彈，能否扭轉(zhuǎn)紙價跌勢也要進一步觀察。”李莉?qū)Α蹲C券日報》記者說。

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