前景看好！下半年造紙市場(chǎng)需求或升溫

距離A股市場(chǎng)年報(bào)披露截止還有不到一個(gè)月的時(shí)間，眾多造紙企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)交出了2021年成績(jī)單。

數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)造紙板塊(按東財(cái)行業(yè)分類)共有30家上市公司，截至4月6日，已有14家上市公司發(fā)布了2021年年度報(bào)告或業(yè)績(jī)快報(bào)。

按盈利情況來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，上述14家上市公司有10家實(shí)現(xiàn)了歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中青山紙業(yè)(漲幅148.64%)、博匯紙業(yè)(漲幅104.44%)和華旺科技(漲幅72.54%)位列增長(zhǎng)幅度前三。

2021年造紙板塊上市公司整體經(jīng)營(yíng)情況較為理想，主要由于國(guó)內(nèi)紙企憑借完善穩(wěn)定的供應(yīng)鏈承接內(nèi)需，加之海外產(chǎn)品訂單需求較好，國(guó)內(nèi)紙企出口的替代作用較強(qiáng)，生產(chǎn)端與需求端處于持續(xù)改善狀態(tài)。

去年造紙行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)穩(wěn)定的局面，伴隨著下游終端消費(fèi)行業(yè)品牌化與消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，下游終端對(duì)生活用紙，辦公用紙及包裝用紙的需求也在逐步上升。

眾所周知，國(guó)內(nèi)紙企在2021年四月份曾出現(xiàn)過(guò)漲價(jià)潮，文化紙、生活用紙、瓦楞紙、箱紙、白板紙等眾多紙種都陸續(xù)出現(xiàn)過(guò)漲價(jià)消息，涉及恒安、維達(dá)、晨鳴紙業(yè)等多家知名紙企，原因均與原材料紙漿價(jià)格持續(xù)高企有關(guān)，隨后受市場(chǎng)消費(fèi)需求減弱作用，各類紙品價(jià)格出現(xiàn)了震蕩下降的情況。

南華紙漿指數(shù)自1月4日的980.02點(diǎn)開(kāi)始，持續(xù)攀升至3月1日1283.47點(diǎn)，并維持高位震蕩至5月7日，在經(jīng)歷了持續(xù)震蕩下滑后，于10月28日階段性低點(diǎn)892.94點(diǎn)觸底反彈，年末報(bào)收于1179.63點(diǎn)，全年累計(jì)上漲20.37%。

對(duì)此，2021年紙漿價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)并最終收于較高位置，主要是由于全球供給約束。

目前國(guó)內(nèi)造紙市場(chǎng)木漿進(jìn)口依存度在60%以上，在一些具體品類上，例如針葉漿，基本完全需要依賴進(jìn)口，導(dǎo)致國(guó)外供給波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)紙漿市場(chǎng)的影響較大。

“去年一季度，全球多地紙漿價(jià)格持續(xù)上漲，加之集裝箱緊張，海運(yùn)成本提高，使得進(jìn)口紙漿價(jià)格提升，進(jìn)一步推高了國(guó)內(nèi)價(jià)格�！睒I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示。由于目前國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)集中度處于較高水平，前幾大供應(yīng)商都分別有自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域和壁壘，以白卡紙為例，目前頭部三家企業(yè)占有90%的市場(chǎng)份額，同時(shí)，由于一些品類的紙具有一定的需求剛性，需求價(jià)格彈性較小，為成本向下游傳導(dǎo)提供了條件，使得紙企能夠在紙漿價(jià)格高位時(shí)，順利將成本上漲傳遞給下游，對(duì)自身盈利增長(zhǎng)提供了保障。

值得一提的是，資本市場(chǎng)方面，A股市場(chǎng)造紙板塊指數(shù)(803028.EI)今年以來(lái)已累計(jì)下跌11.89%。對(duì)于該板塊的投資價(jià)值分析，從技術(shù)面來(lái)看，近期造紙行業(yè)板指出現(xiàn)連續(xù)下滑，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入重新估值階段，結(jié)合紙品市場(chǎng)周期性特點(diǎn)，下半年紙品市場(chǎng)整體將會(huì)出現(xiàn)需求重新升溫，加之目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)向好，造紙行業(yè)仍處在穩(wěn)定增長(zhǎng)期，看好產(chǎn)業(yè)鏈完善的龍頭紙企股價(jià)整理后的介入機(jī)會(huì)。

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