家居靜候需求復(fù)蘇 漿價(jià)高位關(guān)注龍頭紙企

家居：疫情仍是影響家居行業(yè)內(nèi)需的重要因素，5月份我們認(rèn)為行業(yè)仍在筑底階段，隨著近期上海疫情逐步得到控制、各地地產(chǎn)政策放松，預(yù)計(jì)延后的家具消費(fèi)需求將于下半年逐步釋放，家居板塊估值仍有修復(fù)空間。建議關(guān)注地產(chǎn)銷售以及企業(yè)訂單拐點(diǎn)，建議關(guān)注歐派家居、顧家家居、索菲亞、志邦家居、喜臨門(mén)。

造紙：國(guó)際漿價(jià)持續(xù)高位，4月木漿進(jìn)口減少，成本端對(duì)紙價(jià)形成較強(qiáng)支撐。山鷹國(guó)際、玖龍紙業(yè)5月11日宣布漲價(jià)50-100/噸，考慮到5-7月處于傳統(tǒng)需求淡季，建議關(guān)注后續(xù)漲價(jià)落實(shí)情況，關(guān)注具備成本優(yōu)勢(shì)的龍頭紙企，持續(xù)推薦太陽(yáng)紙業(yè)。3)包裝印刷：包裝板塊建議關(guān)注紙包裝龍頭裕同科技，公司大包裝布局快速推進(jìn)，未來(lái)原材料成本壓力預(yù)期緩解疊加智能工廠效率提升，盈利能力有望修復(fù)。4)文娛用品：建議關(guān)注晨光文具傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)渠道壁壘穩(wěn)固，持續(xù)優(yōu)化零售運(yùn)營(yíng)體系，通過(guò)線上業(yè)務(wù)、直供模式加快全渠道布局，提升零售服務(wù)能力。5)輕工出口：近期人民幣匯率貶值利好出口企業(yè)，輕工細(xì)分領(lǐng)域出口公司通過(guò)份額提升、內(nèi)部?jī)?yōu)化仍有較大提升空間，建議關(guān)注浙江自然、夢(mèng)百合、家聯(lián)科技。

輕工制造板塊上周（2022.5.9-5.13）表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)。輕工制造板塊上周（2022.5.9-5.13）表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)。上周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲4.5%，滬深300指數(shù)上漲2.0%，整體表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)。輕工制造細(xì)分板塊中，包裝印刷行業(yè)指數(shù)+3.5%，文娛用品行業(yè)指數(shù)+6.0%，家居用品行業(yè)指數(shù)+4.2%，造紙行業(yè)指數(shù)+5.3%。

家居：上周原材料價(jià)格、銅價(jià)回落，海運(yùn)費(fèi)回升。截至2022年5月14日過(guò)去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上周分別-1.5%、0.0%、-1.5%。五金原料方面，銅價(jià)環(huán)比上周-1.8%。海運(yùn)費(fèi)高位回升，上周CCFI：美西航線海運(yùn)費(fèi)環(huán)比+3.2%。

造紙：上周各種紙價(jià)價(jià)格穩(wěn)定，箱板紙、瓦楞紙價(jià)格小幅上漲，闊葉漿價(jià)小幅上漲。據(jù)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)紙漿進(jìn)口量出現(xiàn)同比下降，中國(guó)2022年4月紙漿進(jìn)口量為245.4萬(wàn)噸，同比減少6.08%，環(huán)比增加7.49%。1-4月累計(jì)進(jìn)口量為999.9萬(wàn)噸，同比減少5.9%。截至2022年5月14日過(guò)去一周：雙膠紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)7000/噸（不變），太陽(yáng)紙業(yè)6700/噸（不變）；白卡紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6710/噸（不變），博匯紙業(yè)6820/噸（不變）；銅版紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6500/噸（不變），太陽(yáng)紙業(yè)6500/噸（不變）。東莞玖龍地龍東莞玖龍瓦楞紙4440/噸（上漲50/噸），�？ㄏ浒寮�4780/噸（上漲50/噸）。成本方面，截至2022年5月14日，天津玖龍廢黃板紙收購(gòu)價(jià)格為2210/噸（不變），巴西金魚(yú)闊葉漿價(jià)格為810美/噸（上漲30/噸），智利銀星針葉漿價(jià)格為1010美/噸（不變），紙漿期貨價(jià)格為7290/噸，價(jià)格保持穩(wěn)定。

包裝：馬口鐵價(jià)格不變，鋁價(jià)小幅下降。截至2022年5月14日，上周馬口鐵天津富仁SPCC0.18*900鍍錫板卷價(jià)格8250/噸（下降100/噸），A00鋁價(jià)格19976/噸）（下降534/噸）。

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