央行、銀保監(jiān)會調(diào)整差別化住房信貸政策，持續(xù)看好穩(wěn)增長5月15日，央行和銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知》，指出：
1)對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報(bào)價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
2)在全國統(tǒng)一的貸款利率下限基礎(chǔ)上，人民銀行、銀保監(jiān)會各派出機(jī)構(gòu)按照“因城施策”的原則，指導(dǎo)各省級市場利率定價(jià)自律機(jī)制，根據(jù)轄區(qū)內(nèi)各城市房地產(chǎn)市場形勢變化及城市政府調(diào)控要求，自主確定轄區(qū)內(nèi)各城市首套和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率加點(diǎn)下限。
在本次差別化住房信貸政策調(diào)整后，全國層面首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限，按4月20日發(fā)布的5年期以上LPR計(jì)算為4.4%。2022年4月貝殼研究院監(jiān)測的103個(gè)重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為5.17%，較4.4%仍有77BP的下行空間。持續(xù)推薦家居板塊，穩(wěn)增長主線持續(xù)，將帶動估值修復(fù)，中長期看好優(yōu)質(zhì)龍頭的長期成長。
疫情對家居接單、出貨等影響是階段性的，類剛需屬性、后續(xù)需求將持續(xù)釋放，類似于2020年前低后高的節(jié)奏，中長期通過品類拓展、渠道和供應(yīng)鏈能力的強(qiáng)化持續(xù)提份額。
本周觀點(diǎn)
輕工板塊龍頭估值正處于歷史低位，多個(gè)細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)基本面預(yù)期修復(fù)：1、家居：在1-3月家居社零數(shù)據(jù)小幅下滑的環(huán)境下，頭部企業(yè)的渠道數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)仍維持較高增速，其或反映出行業(yè)加速整合帶動的成長韌性，不過疫情惡化后對行業(yè)或有階段性負(fù)面影響。當(dāng)前估值處歷史底部，看好龍頭遠(yuǎn)超行業(yè)增長帶來的投資機(jī)會。2、文具：疫情處在社會面“動態(tài)清零”的關(guān)鍵階段，若如期迎來拐點(diǎn)，將加速上海本地企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，如晨光股份的經(jīng)營拐點(diǎn)可期。
3、漿&紙產(chǎn)業(yè)現(xiàn)底部復(fù)蘇趨勢，品類均衡的太陽紙業(yè)率先受益。2021Q4至今漿價(jià)持續(xù)上漲，外盤針葉/闊葉漿分別上漲42%/48%；溶解漿跟漲，噸價(jià)較年初提升2000
(+30%)。歐洲能源危機(jī)沖擊下紙價(jià)大幅上漲，國內(nèi)紙價(jià)優(yōu)勢凸顯，既能壓制進(jìn)口紙，亦有望加大出口，供需改善有助于推動提價(jià)落地。4、前期盈利受損型行業(yè)當(dāng)期亦處于較底部，后續(xù)若有原材料下降帶動盈利彈性，股價(jià)具備較大修復(fù)空間，相關(guān)行業(yè)如包裝等。5、新型煙草：當(dāng)前國內(nèi)政策落地實(shí)施的進(jìn)程是板塊行情的重要催化，伴隨電子煙監(jiān)管和稅收政策等逐步理順，對電子煙中長期成長性繼續(xù)偏樂觀；重點(diǎn)關(guān)注海外市場發(fā)展，一方面代工企業(yè)在符合所在國法律的前提下，正常出口進(jìn)一步簡化；另一方面政策或?qū)⒌贡茋鴥?nèi)頭部電子煙品牌商加速出海，其背靠國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢或取得一定進(jìn)展。
責(zé)任編輯：宋清
中紙網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明
該文章系轉(zhuǎn)載，登載該文章目的為更廣泛的傳遞市場信息，文章內(nèi)容僅供參考。本站文章版權(quán)歸原作者及原出處所有，內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn)， 并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。本站網(wǎng)站上部分文章為轉(zhuǎn)載，并不用于任何商業(yè)目的，我們已經(jīng)盡可能的對作者和來源進(jìn)行了通告，如有漏登相關(guān)信息或不妥之處，請及時(shí)聯(lián)系我們，我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。本站擁有對此聲明的最終解釋權(quán)。
蘇公網(wǎng)安備 32010202010716號