家具板塊
市場對地產(chǎn)及后周期產(chǎn)業(yè)鏈悲觀預(yù)期持續(xù)修復(fù)，家具行業(yè)估值中樞存在提升空間。隨著疫情影響逐漸降低，前期積壓訂單需求有望得到逐步釋放，需求端恢復(fù)可期；家具行業(yè)全渠道擴(kuò)張的重要性持續(xù)凸顯，隨著企業(yè)戰(zhàn)略定位、營銷思路向“整家定制”
方向的轉(zhuǎn)變，客單價(jià)有望一步提升。頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步提升，市場份額有望逐步向龍頭集中。推薦標(biāo)的：顧家家居、志邦家居。
造紙包裝
成品紙終端需求邊際改善預(yù)期仍存，白卡紙出口訂單部分支撐。年初國際木漿供給端擾動(dòng)因素正逐漸緩解，供需雙弱格局下漿價(jià)有望回調(diào)歸于基本面，特種紙受益于成本下降有望實(shí)現(xiàn)盈利提升，龍頭紙企有望呈現(xiàn)成長屬性。推薦標(biāo)的：太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙、奧瑞金。
消費(fèi)輕工及個(gè)護(hù)
生活用紙消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)造新增量，細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)優(yōu)勢凸顯。我國人均生活用紙消費(fèi)量與發(fā)達(dá)國家相比仍存在較大提升空間，趨勢上消費(fèi)升級(jí)和高性價(jià)比雙向齊驅(qū)，城鎮(zhèn)化率蘊(yùn)含消費(fèi)習(xí)慣升級(jí)潛力，產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。此外，在文具等消費(fèi)類輕工領(lǐng)域，隨著頭部企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展及新業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，綜合競爭力有望持續(xù)提升。推薦標(biāo)的：晨光股份、百亞股份
出口鏈
出口動(dòng)能邊際減弱，關(guān)注疫后出行相關(guān)產(chǎn)品
風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)周期的波動(dòng)對家具行業(yè)需求的影響；
印刷包裝和紙品下游需求增速放緩；
造紙、家具等細(xì)分子板塊原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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