闊葉漿價(jià)格緣何高位運(yùn)行

發(fā)布日期:2022-09-07   來源:卓創(chuàng)造紙

2022年以來,進(jìn)口針葉漿國際突發(fā)消息面不斷,闊葉漿突發(fā)消息面較少,但中國闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格卻一路跟隨針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)后,維持高位僵持態(tài)勢(shì),主要與行業(yè)集中度較高、新產(chǎn)能投產(chǎn)延期、海運(yùn)延遲到港、針闊葉漿聯(lián)動(dòng)作用、下游原料需求等有關(guān)。四季度漿紙新產(chǎn)能相繼投放,疊加漿紙價(jià)差存在,若原紙行業(yè)利潤得不到有效改善,或影響闊葉漿價(jià)格高位運(yùn)行。

多方因素支撐,闊葉漿價(jià)格高位運(yùn)行

進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在1-5月份持續(xù)震蕩上揚(yáng),6月中下旬價(jià)格沖高后窄幅回落,8月份恢復(fù)高位運(yùn)行。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2022年1-8月份,進(jìn)口闊葉漿高價(jià)出現(xiàn)在6月6日,低價(jià)出現(xiàn)在1月4日,高低價(jià)差在1664.77/噸,幅度在32.69%。2022年1-8月份,進(jìn)口闊葉漿均價(jià)6154/噸,同比上漲20.27%。根據(jù)近年來進(jìn)口闊葉漿價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn),處于歷史高位。

此輪進(jìn)口闊葉漿市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行,主要受以下幾個(gè)方面的影響:第一,闊葉漿行業(yè)集中度相對(duì)較高,主要集中在南美洲地區(qū),國內(nèi)CR4可達(dá)到78%,同時(shí)由于主要漿廠配備原紙生產(chǎn)線,漿紙一體化趨勢(shì)明顯,行業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)突出;第二,2022年闊葉漿新增產(chǎn)能受企業(yè)自身情況及國內(nèi)外不確定性因素的影響下,存在延期投產(chǎn)的情況(智利MAPA項(xiàng)目延遲至2022年10月份投產(chǎn),UPM項(xiàng)目僅在2022年試產(chǎn),實(shí)際投產(chǎn)延后至2023年一季度),因此來自于闊葉漿新產(chǎn)能的供應(yīng)壓力在2022年并不明顯;第三,海運(yùn)延遲到港及買賣雙方交投的情況,主要體現(xiàn)為進(jìn)口量同比減少(據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1-7月份闊葉漿累計(jì)進(jìn)口量733.09萬噸,同比下降4.75%),而業(yè)者反饋闊葉漿可流通貨源緊張及個(gè)別紙廠入市大單采買現(xiàn)貨,亦支撐闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行;第四,針葉漿、闊葉漿價(jià)格呈高度正相關(guān),聯(lián)動(dòng)作用明顯,進(jìn)口闊葉漿外盤持續(xù)攀升,1-8月累計(jì)上漲260美/噸,成本面支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格;第五,造紙?jiān)辖Y(jié)構(gòu)中闊葉漿占比較高,1-8月份闊葉漿消費(fèi)量較去年同期增加25.30萬噸,闊葉漿消費(fèi)量的持續(xù)增長,支撐闊葉漿價(jià)格高位堅(jiān)挺運(yùn)行。

短期漿市博弈持續(xù)加重,后期市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整階段,漿價(jià)或維持震蕩整理態(tài)勢(shì)。影響價(jià)格走勢(shì)的因素分析如下:第一,8-9月份闊葉漿已公布外盤持續(xù)報(bào)平,從成本面支撐漿市;第二,三、四季度下游原紙仍有新增產(chǎn)能釋放,主要集中在白卡紙方面,利多于漿市需求放量,但需關(guān)注漿紙一體化項(xiàng)目投產(chǎn)對(duì)漿價(jià)的影響;第三,產(chǎn)品金融屬性因素及貨源問題影響下,對(duì)漿市供需均有影響;第四,智利MAPA項(xiàng)目延后投產(chǎn)及供應(yīng)鏈的不確定性對(duì)市場(chǎng)的影響持續(xù)存在。

綜上所述,闊葉漿的新增產(chǎn)能壓力在年前暫不明顯,同時(shí)近期陸續(xù)到港闊葉漿貨源成本較高,而受制于闊葉漿貨源集中化問題影響,預(yù)計(jì)需求面在價(jià)格方面的作用相對(duì)弱于供應(yīng)面;但國內(nèi)需求放緩及成本面居高不下對(duì)下游原紙行業(yè)盈利能力的影響亦不可小覷,預(yù)計(jì)四季度闊葉漿價(jià)格或出現(xiàn)承壓運(yùn)行態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注供應(yīng)端貨源流通速度、原紙行業(yè)開工、原紙實(shí)際價(jià)格變化、新產(chǎn)能投放及產(chǎn)品金融屬性帶來的影響。

責(zé)任編輯:宋清

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