近日，在一片唱跌聲中紙漿加速下行，闊葉漿價格更是創(chuàng)近一年新低，為Q2造紙業(yè)利潤修復(fù)提供了有力支撐。
行情數(shù)據(jù)顯示，闊葉漿現(xiàn)貨價格自年后開始加速下滑，最新均價在5500
/噸左右，已經(jīng)跌破去年同期價格，逼近2022年初5000/噸關(guān)口。同期，針葉漿也有明顯跌幅�？紤]到紙企一般備有1-3個月紙漿庫存，Q1漿價下滑意味著紙企Q2成本端壓力減輕。
對此，一家上市紙企人士回復(fù)稱：“應(yīng)該是這么說，紙漿(價格)下來了，利潤就會改善。”但他同時強調(diào)，后市紙漿到底怎么走仍存在較大的不確定性，提醒市場不宜做中長期預(yù)判，“我們現(xiàn)在就看月度的數(shù)據(jù)，不做長期預(yù)判，就現(xiàn)狀來說，公司出貨還比較順暢，當(dāng)然各紙種有漲有跌，很難一概而論，比較復(fù)雜。”
財聯(lián)社記者從中信建投期貨軟商品團隊處了解到，當(dāng)前紙漿同時面臨庫存高位和需求疲弱雙重壓力，紙漿整體價格波動趨勢預(yù)計向下。
庫存方面，全球紙漿庫存天數(shù)明顯增長，已經(jīng)超出供應(yīng)平衡點，顯示出貨速度明顯減緩。消費端，北美、歐洲和國內(nèi)市場都無明顯回暖跡象，產(chǎn)能發(fā)運比數(shù)據(jù)繼續(xù)下降。展望后市，在新產(chǎn)能陸續(xù)釋放的共識下，市場普遍認(rèn)為紙漿價格將繼續(xù)下跌，因此提前備貨的動力有限。
即將到來的Q2是國內(nèi)造紙業(yè)傳統(tǒng)淡季。卓創(chuàng)資訊方面表示，通過當(dāng)前市場進(jìn)行預(yù)判，4-6月份整體偏淡，可能不會出現(xiàn)單邊上揚紙種。財聯(lián)社記者此前從一家大型紙企處了解到，當(dāng)前需求比較疲弱，公司2月進(jìn)行的提價落地難言順利，需求端明顯回暖可能要等Q3.主要紙種中，白卡紙和生活用紙供需矛盾突出，文化紙相對平穩(wěn)。
據(jù)了解，白卡紙和生活用紙當(dāng)前市場供應(yīng)充足，紙漿下行疊加需求疲弱，價格競爭或?qū)⒓觿�，文化紙得益于Q1出版招標(biāo)訂單，需求端有一定支撐，但隨著訂單旺季過去，如何解決仍然處于高位的庫存將是行業(yè)Q2面臨的難題。
值得注意的是，“紙漿下跌改善造紙利潤”的預(yù)期自2022年下半年浮現(xiàn)，已經(jīng)演繹了較長時間。在此期間造紙板塊主要個股亦有所表現(xiàn)。但受制于漿企停產(chǎn)、運力緊缺等突發(fā)情況頻發(fā)，紙漿下跌拐點一再推后，紙企利潤改善預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)點也從今年Q1延至Q2.
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