【導(dǎo)語(yǔ)】3月甘蔗漿市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，供需均有收窄，產(chǎn)銷節(jié)奏放緩。加之進(jìn)口木漿價(jià)格回落，甘蔗漿與木漿價(jià)差進(jìn)一步收窄，利空甘蔗漿市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)利空氛圍彌漫，導(dǎo)致甘蔗漿價(jià)格有所回落。甘蔗漿市場(chǎng)缺乏利好指引，預(yù)計(jì)短期價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)中下調(diào)走勢(shì)。
甘蔗漿與木漿價(jià)差收窄，利空市場(chǎng)情緒
3月甘蔗漿市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)回落走勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，3月國(guó)內(nèi)漂白甘蔗濕漿出廠均價(jià)在5428
/噸，較2月下跌3%，跌幅擴(kuò)大2個(gè)百分點(diǎn)。下游紙塑用戶按需采購(gòu)，需求量變化不明顯，但生活用紙企業(yè)采漿積極性減弱，成交商談空間有所放大，多數(shù)按單商談。
3月進(jìn)口闊葉木漿與國(guó)產(chǎn)桉木漿價(jià)格均維持弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)低價(jià)頻出，利空甘蔗漿市場(chǎng)心態(tài)。由于漿企多供應(yīng)合同客戶，業(yè)者前期存挺價(jià)意愿，但隨著進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)桉木漿價(jià)格不斷探底，與甘蔗漿價(jià)差逐漸縮小，進(jìn)一步利空甘蔗漿市場(chǎng)情緒，整體出貨減緩。如圖1所示，以進(jìn)口闊葉漿與國(guó)內(nèi)甘蔗濕漿價(jià)格對(duì)比為例，截至3月25日，3月兩者平均價(jià)差僅在93/噸，較2月收窄78%。
漿紙互相影響，市場(chǎng)心態(tài)偏空
3月造紙行業(yè)整體缺乏利好指引，漿紙走勢(shì)一致，終端采購(gòu)積極性不高，導(dǎo)致紙廠庫(kù)存壓力增加，部分降價(jià)出貨。且華南地區(qū)木漿價(jià)格相比北方降幅略小，原紙企業(yè)成本壓力尚存，采漿意愿始終未見(jiàn)提振。故漿紙同時(shí)面臨需求傳導(dǎo)壓力帶來(lái)的價(jià)格承壓，市場(chǎng)缺乏信心。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，3月廣西甘蔗漿生活用紙大軸原紙市場(chǎng)均價(jià)在7297/噸，較2月下滑1%。
短線甘蔗漿市場(chǎng)缺乏利好指引
需求方面，3月份下游生活用紙行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率較2月有所提升，但4月存在降負(fù)荷消化庫(kù)存預(yù)期，利空漿市需求面；供應(yīng)方面，雖部分聯(lián)產(chǎn)企業(yè)靈活轉(zhuǎn)產(chǎn)，開(kāi)工負(fù)荷率較2月有所回落，但整體來(lái)看供應(yīng)仍較為充足。
綜合來(lái)看，短期甘蔗漿市場(chǎng)基本面支撐有限，而進(jìn)口木漿市場(chǎng)供應(yīng)量或受到闊葉漿到貨增加而提升，闊葉漿價(jià)格仍存在偏空預(yù)期。預(yù)計(jì)4月甘蔗漿市場(chǎng)將以出貨為主，價(jià)格調(diào)整空間或有縮小。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口木漿價(jià)格走勢(shì)以及下游庫(kù)存消化情況。
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