旺季中紙企漲價函紛至沓來 造紙行業(yè)迎V型反彈預(yù)計四季度穩(wěn)步向好

中秋、國慶雙節(jié)臨近，最近一段時間的造紙行業(yè)終呈現(xiàn)整體轉(zhuǎn)暖復(fù)蘇跡象：各大紙企的各個紙種的漲價函一輪接一輪，且對即將到來的10月份以及整個第四季度都比較有信心。

晨鳴紙業(yè)證券部工作人員接受《證券日報》記者采訪時表示，近期公司已經(jīng)滿負(fù)荷生產(chǎn)，前期公司的提價函已基本落實到位�！�9月15日公司文化紙、銅版紙已經(jīng)發(fā)出300/噸的漲價函，并對其落地持樂觀預(yù)計，估計白卡紙漲價函也會隨即發(fā)出�！�

國盛證券最新研報分析認(rèn)為，當(dāng)前漿紙系漲價逐步落實，廢紙系規(guī)模紙廠領(lǐng)漲、價格穩(wěn)中有升，造紙行業(yè)盈利修復(fù)可期。

紙企各紙種輪番提價

進(jìn)入9月份以來，隨著造紙行業(yè)迎來真正的旺季，需求端的拉升使得整個產(chǎn)業(yè)鏈同振上升的趨勢變得愈加明顯。

首先從今年以來整體表現(xiàn)尚可的文化紙來看，近期頭部文化紙企晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰股份等紛紛發(fā)布提價函，宣布從9月中旬起提漲產(chǎn)品價格，另外有部分文化紙企的提價起始日為10月1日，提漲幅度在300/噸。

從紙企漲價函內(nèi)容分析可以看出，上游紙漿價格持續(xù)高位運行，帶動主要原料成本居高難降是紙廠挺價的主要原因。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，進(jìn)入9月份，隨著多地陸續(xù)開展出版招標(biāo)工作，終端需求釋放利好信號，則是推動紙企提價并或可實現(xiàn)落地的重要因素。

以銅版紙為例，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，國內(nèi)157g銅版紙均價5510/噸，較8月末上漲140/噸；較年內(nèi)低位水平（7月中旬均價5145/噸）回升7.09%。

卓創(chuàng)資訊銅版紙市場高級分析師尹婷表示：“8月以來部分紙廠接單情況持續(xù)偏好，是因為前期有部分上半年訂單延遲至第三季度釋放，同時新一季出版招標(biāo)工作開展較往年略有提前，需求出現(xiàn)相對集中，一定程度上利好紙價回升�！�

尹婷說，短期出版訂單將仍延續(xù)對紙價的支撐作用，預(yù)計9月下旬紙價或繼續(xù)探漲。“目前各大紙廠挺價意愿不減，仍有醞釀繼續(xù)提漲的信號釋放�！�

而對于上半年紙價降幅較為顯著、進(jìn)入嚴(yán)重成本倒掛的包裝紙行業(yè)來說，今年的“金九銀十”雖然放量預(yù)期并未特別顯著，但需求穩(wěn)增疊加政策加碼影響，使得無論是箱板瓦楞紙還是白卡紙都在三季度呈現(xiàn)出“V”型走勢，表現(xiàn)出先跌后漲的特點。

卓創(chuàng)資訊瓦楞紙市場高級分析師李莉認(rèn)為，市場供需關(guān)系變化是影響三季度瓦楞紙市場價格走勢的主要因素�！�7月份市場延續(xù)跌勢，8月初隨著上游紙廠停機(jī)檢修范圍增加，局部供應(yīng)減量支撐價格止跌并進(jìn)入反彈走勢，9月份國慶、中秋訂單逐步放量，供需矛盾緩和，拉動紙價上移�！�

行業(yè)盈利修復(fù)可期

今年上半年，造紙行業(yè)整體業(yè)績承壓，盈利水平同比大幅下降。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，申萬造紙行業(yè)24家A股上市公司，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入907.42億，同比下降9.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤為10.41億，同比下降77.41%。其中有8家公司今年上半年出現(xiàn)業(yè)績虧損。

而“金九銀十”的行業(yè)旺季到來，疊加第四季度多個節(jié)日利好消費需求量增加，讓已經(jīng)在三季度實現(xiàn)止跌反彈的造紙行業(yè)，有了盈利持續(xù)得到修復(fù)的預(yù)期。

中國銀河證券分析認(rèn)為，近段時間以來造紙行業(yè)漲價函紛紛發(fā)布，成品紙價格穩(wěn)步提升，可帶動行業(yè)盈利實現(xiàn)改善。

李莉?qū)Α蹲C券日報》記者說：“四季度處于傳統(tǒng)消費旺季，受雙十一、圣誕、旦及春節(jié)等節(jié)日利好帶動，市場需求有望繼續(xù)改善，需求量穩(wěn)中有升，疊加宏觀政策對國內(nèi)消費的刺激，需求或逐步增加，對瓦楞紙消耗量同步增加�！弊縿�(chuàng)資訊預(yù)計瓦楞紙市場四季度需求量較三季度增加2.42%，對紙價形成一定利多支撐。

上市紙企對下半年業(yè)績的修復(fù)也抱有信心。博匯紙業(yè)在投資者互動平臺上表示，經(jīng)濟(jì)和消費市場目前處于逐步修復(fù)狀態(tài)，市場和客戶需求的韌性猶在，企業(yè)發(fā)展面臨短期階段性挑戰(zhàn)。隨著產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，木漿木片成本回落，公司降本增效成果將在未來逐步實現(xiàn)。

值得注意的是，白卡紙或仍舊是表現(xiàn)最弱的紙種。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，進(jìn)入9月中旬，白卡紙市場訂單有減弱跡象�！爸饕�受需求略有減弱影響�！弊縿�(chuàng)資訊白卡紙行業(yè)分析師孔祥芬表示，此前雙節(jié)訂單階段性釋放，對白卡紙市場價格上漲起到利好帶動作用，但隨著節(jié)假日臨近，此類訂單進(jìn)入收尾階段，短期內(nèi)市場走勢能否延續(xù)上漲成為市場關(guān)注點之一。而孔祥芬分析認(rèn)為，后期市場還有新產(chǎn)能投放，或?qū)κ袌隼^續(xù)上行空間產(chǎn)生抑制作用，預(yù)計紙價繼續(xù)突破有難度。