旺季到來(lái)紙價(jià)“迎風(fēng)漲” 行業(yè)三季度盈利有望受益

進(jìn)入“金九銀十”，造紙行業(yè)終于迎來(lái)起色。自去年以來(lái)造紙行業(yè)景氣度持續(xù)下行，今年上半年紙企業(yè)績(jī)更是到達(dá)冰點(diǎn)。而隨著旺季到來(lái)，造紙行業(yè)情況有所轉(zhuǎn)變，紙企訂單和產(chǎn)品價(jià)格迎來(lái)增長(zhǎng)。

9月以來(lái)，已有包括太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、五洲特紙、玖龍紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙等多家上市紙企加入調(diào)價(jià)隊(duì)伍，行業(yè)回溫勢(shì)頭顯著。

9月15日，太陽(yáng)紙業(yè)宣布，即日起對(duì)旗下涂布類(lèi)全系產(chǎn)品、非涂類(lèi)全系產(chǎn)品在目前的執(zhí)行價(jià)格基礎(chǔ)上，上調(diào)300/噸。而在2天后，9月18日，太陽(yáng)紙業(yè)再次發(fā)布通知，18日起，公司PM11、PM12、PM40機(jī)臺(tái)產(chǎn)品的接單價(jià)格統(tǒng)一在目前執(zhí)行價(jià)格基礎(chǔ)上調(diào)漲300/噸。并且10月1日起，所有新接訂單價(jià)格在9月底價(jià)格基礎(chǔ)上再次統(tǒng)一上調(diào)200/噸。

此外，9月15日晨鳴紙業(yè)通知，對(duì)文化紙系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)300/噸；五洲特紙發(fā)布，從10月1日起針對(duì)集團(tuán)旗下所有文化紙系列產(chǎn)品在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上，上調(diào)300/噸(含稅)；岳陽(yáng)林紙發(fā)通知函，9月17日起對(duì)所有包裝紙系列產(chǎn)品上調(diào)300/噸。

岳陽(yáng)林紙方面表示，三季度以來(lái)，公司已提價(jià)兩次，目前均已落地。后續(xù)也會(huì)緊跟市場(chǎng)走勢(shì)，把握機(jī)會(huì)及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整，并予以跟進(jìn)。

當(dāng)前，紙業(yè)市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，并且呈現(xiàn)出頻率高、范圍廣、紙種多等特點(diǎn)。值得注意的是，今年9月的這一輪漲價(jià)潮正對(duì)應(yīng)行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，相比于去年在“金九銀十”的慘淡表現(xiàn)不同，今年旺季的市場(chǎng)行情已較為穩(wěn)固。市場(chǎng)由8月初試探性漲價(jià)，到8月底市場(chǎng)達(dá)成全面漲價(jià)共識(shí)，進(jìn)入9月份，企業(yè)漲價(jià)的策略變得更加主動(dòng)激進(jìn)，漲價(jià)的頻率加快，幅度加大。

目前來(lái)看，紙企漲價(jià)勢(shì)頭愈演愈烈，全國(guó)范圍內(nèi)不管大廠小廠都加入提價(jià)隊(duì)伍，且多紙種均進(jìn)行了提價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，9月中旬，雙膠紙均價(jià)較7月、8月上漲232/噸、86/噸；白卡紙較7月、8月上漲419/噸、253/噸；瓦楞紙較7月、8月上漲115/噸、116/噸。各紙種種，特種紙漲幅最大，8月以來(lái)，五洲特紙、江河紙業(yè)、浙江仙鶴分別發(fā)布漲價(jià)通知函，對(duì)格拉辛原紙價(jià)格上漲500/噸。

對(duì)于漲價(jià)原因，紙企多表示由于原材料及匯率等影響，造成成本持續(xù)上漲。券商分析認(rèn)為，近期紙業(yè)漲價(jià)存在幾點(diǎn)原因，一是9月木漿價(jià)格上漲挺價(jià)，二是宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)和旺季備貨到來(lái)，三是供給格局優(yōu)化，海外訂單消化新增產(chǎn)能；四是庫(kù)存低位，且大宗商品推漲，下游補(bǔ)庫(kù)信心放大需求彈性。

今年上半年造紙行業(yè)盈利大幅下滑，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股造紙板塊24家上市公司上半年合計(jì)營(yíng)收907.42億，同比下降9.55%；合計(jì)凈利潤(rùn)10.41億，同比下降77.41%，其中，8家公司遇虧損。

而8月以來(lái)，部分紙廠接單情況向好，隨著紙價(jià)回升，箱板瓦楞紙、白卡紙?jiān)谌�季度先跌后漲呈現(xiàn)出“V”型走勢(shì)。

華創(chuàng)證券表示，近期紙企提價(jià)函頻發(fā)，紙價(jià)預(yù)期加速上行，市場(chǎng)回暖趨勢(shì)漸起。隨低價(jià)漿到港入庫(kù)消耗，預(yù)計(jì)行業(yè)第三季度表觀盈利有望充分受益成本回落。

德邦證券認(rèn)為，造紙行業(yè)二季度周期筑底，部分大宗紙企二季度已率先復(fù)蘇，特種紙企盈利端表現(xiàn)分化。按照庫(kù)存周期的演繹邏輯，目前行業(yè)處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，預(yù)計(jì)明年行業(yè)開(kāi)始被動(dòng)去庫(kù)，復(fù)蘇在途。文化紙挺價(jià)優(yōu)秀盈利有望率先復(fù)蘇，白卡紙企漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，在上行周期盈利彈性大。