導語：8月白板紙市場走勢先穩(wěn)后降，中秋訂單釋放不及預期，下游采購積極性偏低，市場悲觀情緒濃郁。從季節(jié)性特點來看，8-9月通常為市場傳統(tǒng)旺季，但今年市場旺季不旺特征較為明顯，市場于8月下旬提前步入下行通道，隨著中秋訂單的收尾，預計9月紙價仍存下行壓力。
2024年8月市場呈現(xiàn)先穩(wěn)定后下滑趨勢，具體來看，上半月規(guī)模紙廠雖存促漲心態(tài)，其中東莞基地于月初上調(diào)30
/噸，太倉基地于8月15日針對低端產(chǎn)品上調(diào)50/噸，但由于市場需求持續(xù)不佳，漲價落實情況較為乏力，規(guī)模紙廠部分基地取消原漲價計劃；下半月由于中秋訂單釋放不及預期，紙廠開始陸續(xù)下調(diào)紙價，其中規(guī)模紙廠天津及太倉基地下調(diào)30-50/噸，部分紙廠跟跌50-100/噸。從季節(jié)性特點來看，通常8-9月正處于紙價上行階段，但今年市場于8月下旬提前步入下行通道，市場悲觀情緒漸濃。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示8月A級250g灰底白板紙市場均價3559.89/噸，較上月上漲0.25%，漲幅收窄0.60個百分點，較去年同期上漲2.86%。
下游需求釋放不及預期紙廠庫存壓力持續(xù)攀升
進入8月以來，中秋訂單未有明顯放量，市場需求恢復未達預期，經(jīng)銷商多無備貨意向，按需補庫為主。從白板紙下游重要消費行業(yè)之一，白酒產(chǎn)量來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年7月白酒產(chǎn)量26.1萬千升，環(huán)比30.21%，同比下滑9.06%，為近5年來同期產(chǎn)量的最低點。結(jié)合歷史5年數(shù)據(jù)來看，預計8月白酒產(chǎn)量大概率繼續(xù)減少，對包裝需求亦存下滑預期，因此對紙價上行形成消極影響。
從庫存方面來看，8月紙廠庫存水平一直處于高位，主因下游需求持續(xù)不佳，紙廠出貨承壓，庫存呈逐步攀升趨勢，個別為緩解庫存壓力進行停機檢修，或執(zhí)行價格優(yōu)惠政策等行為來刺激下游拿貨。但經(jīng)銷商備貨心態(tài)仍顯謹慎，紙廠出貨情況未有明顯改善，因此紙廠于下旬陸續(xù)下調(diào)紙價。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，白板紙生產(chǎn)企業(yè)庫存量較上月增加3.84%，庫存天數(shù)維持23天左右，整體仍處于較高水平。
9月紙價仍存下行壓力
從供需來看：市場供大于求格局仍存，供需差或進一步擴大。首先，從供應面來看，9月暫無新增產(chǎn)能釋放，其中浙江地區(qū)60萬噸新增產(chǎn)能計劃推遲至12月份投放，但由于紙廠庫存水平處于高位，部分紙廠或存停機檢修可能，目前江蘇地區(qū)個別紙廠已發(fā)布9-10月停機檢修計劃，疊加9月生產(chǎn)天數(shù)較上月有所減少，因此預計9月供應量較8月有所減少，預計環(huán)比下滑0.45%；其次，從需求面來看，9月中秋訂單基本結(jié)束，終端需求無明顯放量，下游拿貨積極性不高，因此需求量或有所下滑，預計減少1.37%。因此整體來看，9月需求量降幅或大于供應量降幅，市場供需差或進一步擴大至113萬噸。
從成本面來看：隨著中秋備貨結(jié)束，紙企成品紙庫存壓力增加，同時還有修復利潤的訴求，另外由于成品紙需求表現(xiàn)平淡，紙廠開工意向可能承壓，不利于廢黃板紙消費量擴大。預計9月份廢紙價格或有一定程度的下跌，因此成本面對白板紙無利好支撐。
從心態(tài)來看：在“金九銀十”下紙價步入下行通道，市場對價格的擔憂情緒加劇。另外受白卡紙價格低位運行的影響，對部分高端白板紙?zhí)娲杂兴鰪�，因此對白板紙市場起到一定的沖擊，市場悲觀情緒漸濃，多數(shù)業(yè)者對后市持看空心態(tài)。
綜上所述：預計9月白板紙市場利空因素居多，隨著中秋訂單的收尾，終端需求難有起色，紙廠去庫仍存一定壓力，因此紙價或繼續(xù)窄幅下行，預計9月A級250g白板紙出廠價均價震蕩區(qū)間在3495-3545/噸。
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